资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

晨会集萃

2023-08-01 09:33:13      来源:研报中心


(相关资料图)

重点推荐

《固收|支持政策出台,地产资金压力怎么看?——信用债市场周报(2023-7-30)》

1、销售端,2023年上半年,地产销售呈现弱复苏态势,节奏上先升后降。受前期需求积压和政策刺激影响,一季度销售量价齐升;随着经济基本面、地产复苏不及预期,二季度销售有所下滑。2、融资端,银行贷款方面,去年7月以来,保交楼金融工具支持力度明显;但截至二季度末,开发贷投放增速下滑;债券融资方面,“第二支箭”政策收效有限,二季度债券净融资再度下滑,债券到期压力仍存,民企融资压力凸显。3、地产销售再度下滑,房企融资收紧,地产市场金融风险上升。“金融十六条”延期,后续应能看到政策对房企融资压力的减缓作用。4、经济发展角度而言,地产宽松政策出台提上日程。近期城中村改造及“平急两用”基础设施建设政策稳步推进,中央及各地均陆续出台相关措施。

风险提示:海外环境变化超预期,政策超预期,宏观经济下行压力,样本数据处理偏差

《房地产|周观点:如何理解地产供求关系的重要变化?》

当前时点看好地产板块表现,逻辑包括:地产板块调整相对充分、政策释放友好信号、板块逐步走出反弹走势。1、具体来看:1)板块调整至相对低位,2)地产政策预期改善,基本面走弱的情况下不断释放积极信号,3)地产链近期连续表现,逐步走出反弹走势。随着二季度地产基本面走弱,新一轮政策友好期或已来临,货币政策端近期存款、逆回购、SLF等利率逐步下调,需求端青岛新政指引需求托底信号,融资端支持有望从前期放缓进入加速推进节奏。2、标的方面,建议重点关注:我爱我家、天地源、招商蛇口、中国海外宏洋集团。建议关注以下思路:①存量房赛道(我爱我家、贝壳-W)、②行业复苏(中国海外宏洋集团、招商蛇口、保利发展)、③格局优化(天地源、华发股份、越秀地产)、④信用修复(新城控股、龙湖集团、金地集团)。

风险提示:1)证券市场波动、政策推进节奏及实施效果等存在不确定性;2)信用修复、格局优化及行业复苏可能存在不及预期的风险;3)宏观环境变化或对行业及公司的运行产生影响。

《机械|杭叉集团(603298)首次覆盖:电动化+全球化双轮驱动,静待国内龙头更上一层楼》

1、深耕行业五十载,造就叉车龙头民企。公司前身杭州机械修配厂成立于1956年,深耕叉车行业已近50年,产品规格齐全,并凭借深厚的技术沉淀提速新能源转型;公司股权结构稳定,管理层经验丰富。公司业绩表现较为优秀,2018-2022年营收/归母净利润CAGR分别为14.30%/15.95%,2023Q1同比分别+9.04%/+53.55%,业绩上扬趋势持续。2、叉车行业或迎新一轮上行周期,“三化”共振助力高景气表现。短期来看,两大下游景气度逐步回升有望拉动叉车需求;长期来看,在我国人口红利逐步消失的背景下,叉车的人工替代效应或将成为行业上行的长期驱动力。我们认为公司在全球化、电动化等叉车行业未来发展趋势上相较同行进展较快,看好其在行业内的核心竞争力,认为其未来有望更上一层楼比肩国际龙头,因此首次覆盖并给予“增持”评级。我们预计公司2023-2025年营收分别为160.98/171.61/180.79亿元,yoy分别为11.69%/6.61%/5.35%;归母净利润分别为13.30/15.13/16.49亿元,yoy分别为34.67%/13.74%/9.01%。

风险提示:外部经营环境的风险,行业竞争加剧的风险,汇率变化的风险,核心部件供应的风险,规模扩大导致的管理风险等。

关键词

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30