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有色金属行业月报:国内利好政策频出,金属价格震荡上行

2023-08-02 19:32:08      来源:研报中心


(资料图)

投资要点:

7月,沪深300上涨4.48%,有色板块上涨5.73%,在30个行业中排名第14,表现中等。有色子行业中,黄金(11.22%)、铝(10.30%)、镍钴锡锑(8.80%)、铜(8.37%)、铅锌(8.29%)、其他稀有金属(5.37%)、钨(2.65%)、稀土及磁性材料(-1.63%)、锂(-4.81%)。

基本金属:LME与SHFE金属价格普遍上涨。受到美联储如期加息25个基点、美联储CPI数据下降、美国GDP数据超预期、国内乐观预期提振等因素共同影响,LME与SHFE金属价格波动较大,整体呈震荡上行趋势。国内利好政策频出,地产、汽车等行业表现活跃,建议继续关注铝板块的投资机会。

贵金属:COMEX黄金、白银价格上涨,美元指数下跌。美联储7月末如期加息25个基点,鲍威尔表示今年不会降息,经济预计进入软着陆,暗示将维持高利率。随后公布的美国二季度GDP数据超预期,叠加近期公布的美国初请失业金人数走低,贵金属价格有所承压。受到国际形势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响,贵金属依旧具备配置价值,建议继续关注黄金板块的投资机会。

小金属:6月新能源车产销同比保持增长。截至7月末,电池级碳酸锂价格达27.75万元/吨,月度跌幅达9.61%。根据安泰科数据,受到下游需求增量较小、国内矿山和海外矿石供应增加、上下游博弈等多种因素影响,锂价有所下滑。展望后市,储能市场和新能源汽车市场需求旺季即将到来,叠加国内政策利好频出,下游需求有望逐步释放,建议继续关注锂板块阶段性反弹机会。

稀土:氧化镨钕、氧化镝、氧化钕价格上涨,氧化铽价格下跌。根据SMM,受到北方稀土下调第三季度稀土精矿价格、缅甸稀土进口封锁解除、下游磁材厂商库存较低等因素共同影响,稀土价格波动较频繁,近期稀土下游虽有订单新增但实际需求量仍相对不足。预计短期内稀土价格维持窄幅波动。

投资建议:截至7月31日,有色板块PE为15.42倍,贵金属板块PE为24.23倍,工业金属板块PE为17.22倍,稀有金属板块PE为11.95倍。受到国际形势复杂多变、全球通胀高企、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突影响,大宗商品价格波动加剧,给予有色金属行业“同步大市”评级,建议关注铝、钼和黄金板块。

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