腾景宏观月报：基于腾景国民经济运行全口径数据-全口径投资：基建、制造业渐趋稳，房地产政策力度再提升

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二季度以来，经济复苏乏力的问题逐渐显现，需求不足的问题进一步凸显，投资增速逐渐趋缓。腾景全口径数据显示，2023年6月份全口径投资不变价当月同比为6.33%，相比5月份下滑0.75个百分点。从构成上看，建筑安装工程当月增速有所回暖，相比上月分别提升1.21个百分点；设备工器具购置不变价当月同比增速为6.33%，相比上月下滑1.48个百分点；无形资产不变价当月同比增长13.54%，相比上月增速有所下滑，但得益于研发投入继续稳步增长，无形资产增速仍高于投资整体增速。

从行业角度看，后疫情阶段投资增长结构出现新的变化，在去年高基数的影响下，投资增速呈缓慢回落态势。其中，由于内需持续回落，内需修复不及预期，制造业企业投资信心不足，制造业投资增速渐趋缓；由于能源、交通行业基建项目进展顺利，支撑基建继续维持高位运行；由于土地开发、房地产销售状况未见明显改善，房地产投资短期继续延续下行趋势，服务业投资继续保持稳步提升态势。

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