资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

黄鸡成本回落中,23Q2业绩亏损环比收窄

2023-08-07 08:38:56      来源:研报中心


(相关资料图)

立华股份(300761)

事件 公司发布2023年半年度报告。

23Q2业绩亏损环比收窄,畜禽价格持续低迷2023H1公司营收69.59亿元,同比+20.86%;归母净利润-5.92亿元,同比-281.36%;扣非后归母净利润为-6.21亿元,同比-280.67%。公司综合毛利率为-1.46%,同比-8.63pct;期间费用率为7.23%,同比-0.16pct。盈利能力承压主要源于生猪和黄羽鸡行情低迷。2023Q2,公司营收35.48亿元,同比+16.44%;归母净利润-2.01亿元,亏损环比收窄;扣非后归母净利润为-2.04亿元,同比-930.46%。销售毛利率为1.76%,同比-4.21pct;期间费用率为7.24%,同比+0.57pct。

黄鸡销量增长稳健,6月末完全成本降至13.4元/kg2023H1公司销售商品肉鸡2.13亿只,同比+13.09%,市占率继续提升。公司实现商品鸡销售收入61.31亿元,同比+14.26%;毛利率为0.26%,同比-6.46pct;销售均价为13.18元/公斤,同比-2.24%。公司黄羽鸡业务合作农户数为6639户,同比+1.33%。受制于上半年黄羽鸡市场行情低迷,销售价格下降拖累黄鸡业务利润。根据月报数据计算,2023Q2,公司商品鸡销售1.11亿只、销售收入31.25亿元,毛鸡销售均价13.24元/公斤,同比分别为+11.3%、+13.2%、+0.6%。Q2随着成本回落,黄鸡亏损收窄,6月末公司斤鸡完全成本已下降至6.7元以下。公司养鸡产业稳步推进区域扩张战略,加码华南、西南市场开发力度,继续扩大市场份额。另外,公司加快推进下游黄羽鸡屠宰业务,湘潭屠宰加工项目已投产,产能逐步释放中,扬州项目处于试生产阶段,泰安、潍坊项目顺利推进中,预计在23、24年完成投产。

生猪出栏快增长,Q2养猪成本逐步恢复正常2023H1公司销售肉猪36.6万头,同比+88.08%;销售均价14.86元/kg,同比+1.97%;实现销售收入7.05亿元,同比+110.84%;毛利率为-18.92%;生猪养殖业务合作农户数为155户,同比-37.75%。上半年受市场供需失衡影响,猪价持续低迷,养猪板块亏损。一季度区域性非瘟疫情对生产成本产生影响,二季度逐步恢复正常。23Q2末,公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为61.69亿元、6.47亿元、4.80亿元,环比23Q1末为+6.23%、-19.53%、-3.23%。公司围绕江苏、安徽核心养猪区域发展养猪产业。截至22年末公司已建成生猪产能约150万头,计划到25年实现产能300万头。公司种猪存栏充足,截至23年6月末,公司能繁母猪存栏约5万头,后备母猪存栏近3万头,为后续出栏增长奠定基础。同时,公司在各生产细分环节提质控本补短板,母猪生产性能及肉猪存活率、上市率等指标均保持较高水平。随着产能利用率的提升,公司养猪成本有望继续回落。

投资建议公司为国内第二大黄羽鸡养殖企业,持续推进黄羽鸡、生猪产能扩张。考虑黄羽鸡供需结构较优,后续价格走势可期。我们预计2023-24年EPS分别为1.15元、1.9元,对应PE为16倍、10倍,维持“推荐”评级。

风险提示动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险;黄羽鸡与生猪价格波动的风险;政策变化的风险等。

关键词

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30