汽车行业跟踪点评：车市淡季产销略有回调，新能源渗透率持续提升

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近日中汽协、乘联会发布2023年7月汽车产销数据。

点评：

传统车市淡季导致汽车产销表现略有回调。7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，同比分别下降2.2%和1.4%，环比分别下降6.2%和9%。1-7月汽车产销分别为1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%。受到去年同期高基数叠加传统车市淡季的影响，7月汽车产销表现略有回调。库存方面，7月汽车经销商库存预警指数为57.8%，环比上升3.8pct，同比上升3.4pct。乘用车方面，7月乘用车产销分别完成211.5万辆和210万辆，同比分别下降4.3%和3.4%，环比分别下降4.7%和7.4%。商用车方面，7月商用车产销分别完成28.6万辆和28.7万辆，同比分别增长17%和16.8%，环比分别下降16.4%和19%。受到去年同期低基数的影响，客车及货车产销均呈现快速增长，客车产销增速高于货车。

自主品牌市占率稳步提升，品牌力持续兑现。7月自主品牌零售94万辆，同比增长15%，环比增长1%；豪华车零售24万辆，同比下降22%，环比下降20%；主流合资品牌零售59万辆，同比下降28%，环比下降11%。7月自主品牌国内零售份额为53.2%，同比增加5.8pct，2023年1-7月自主品牌累计份额50%，同比增加4.4pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。

新能源汽车延续快速增长趋势。7月新能源汽车产销分别为80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%。1-7月新能源汽车产销分别为459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%。按动力类型分类上看，7月纯电动汽车产销分别完成55.5万辆和54.1万辆，同比分别增长17.5%和18.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成25万辆和23.9万辆，同比分别增长73.3%和77.0%。2023年7月新能源汽车市场占有率达到32.7%，环比提升2.0pct。

重点车企产销表现增减参半。7月，上汽集团销量40.02万辆，同比下降21.03%，环比下降1.36%，其中新能源汽车9.10万辆，同比下降13.77%，环比增长5.94%；广汽集团销量18.92万辆，同比下降14.04%，环比下降19.93%，其中新能源汽车4.99万辆，同比增长84.51%，环比下降4.95%；长城汽车销量10.91万辆，同比增长7.03%，环比增长3.90%，其中新能源汽车2.89万辆，同比增长162.73%，环比增长8.24%；长安汽车销量20.77万辆，同比增长3.40%，环比下降7.98%，其中新能源汽车3.95万辆，同比增长68.89%，环比下降0.50%。新能源车企方面，7月，特斯拉中国销量6.43万辆，同比增长128.01%，环比下降31.38%；比亚迪销量26.22万辆，同比增长61.35%，环比增长3.64%，比亚迪维持高速增长态势，连续三月刷新单月销量记录。

投资建议：7月为传统车市淡季，产销节奏略有放缓，导致库存水平有所提升。除略低于去年同期高基数表现外，2023年7月产销仍处于历史较高水平。新能源汽车延续快速增长的趋势，加速替代传统燃油汽车。近期国家层面先后出台新能源车下乡及千县万镇汽车节等一系列促进消费政策，有利于稳固下半年车市平稳增长预期。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；行业迎来复苏的重卡龙头车企：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）；积极推进轻型商用车新能源转型的车企：福田汽车（600166）、江铃汽车（000550）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、亚太股份（002284）、伯特利（603596）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；行业竞争加剧风险。

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