汽车行业周报：7月汽车产销略有回调

(相关资料图)

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2023年8月11日，申万汽车板块当周下跌4.03%，跑输沪深300指数0.64个百分点，在申万31个行业中排行第20名；申万汽车板块本月至今累计下跌5.03%，跑输沪深300指数1.79个百分点，在申万31个行业中排行第27名；申万汽车板块年初至今累计上涨6.33%，跑赢沪深300指数6.00个百分点，在申万31个行业中排行第8名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块总体回撤。具体表现如下：乘用车板块下跌4.71%，商用车板块下跌5.45%，汽车服务板块下跌5.25%，汽车零部件板块下跌3.50%，摩托车及其他板块下跌2.99%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为云内动力、华洋赛车、兴民智通，涨幅分别达13.74%、11.33%和9.43%。周跌幅排名前三的公司为星源卓镁、海马汽车、中捷精工，跌幅分别为16.88%、16.03%和15.03%。

板块估值：估值方面，截至8月11日，申万汽车板块PETTM为27倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为37倍，汽车零部件板块PETTM为28倍，乘用车板块PETTM为25倍，商用车板块PETTM为31倍，摩托车及其他板块PETTM为23倍。

汽车行业周观点：中汽协公布新一期国内汽车产销数据，7月国内汽车产销同比环比略有回落。主要原因为进入传统车市淡季，产销节奏略有放缓，导致库存水平有所提升。除略低于去年同期高基数表现外，2023年7月产销仍处于历史较高水平。新能源汽车延续快速增长的趋势，加速替代传统燃油汽车。近期国家层面先后出台新能源车下乡及千县万镇汽车节等一系列促进消费政策，有利于稳固下半年车市平稳增长预期。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团（601238）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、亚太股份（002284）、伯特利（603596）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险；新能源汽车下乡推广不及预期风险。

关键词