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策略点评报告:如何看待年初以来国证2000表现领先

2023-08-18 20:36:18      来源:研报中心


(资料图)

年初以来小盘股风格跑赢大盘股、中盘股风格,国证2000指数录得正收益,表现同样好于上证50、沪深300、中证500等指数。截至8月17日,小盘股风格指数全年累计涨幅2.0%,而大盘股和中盘股风格指数累计分别下跌2.2%和2.5%。国证2000指数累计涨幅1.2%,好于中证500、上证50、沪深300等规模指数。

实际上拉长时间来看,A股市场风格在2021年3月后就已经开始转向中小盘。我们认为当下在国家鼓励科技创新、专精特新的大背景下,中小盘公司未来依然会有非常好的发展机会,并且当前中小盘股相对估值仍处于历史较低位置,国证2000与沪深300的相对估值目前仍处在历史相对低位。国证2000指数(指数代码:399303.SZ)反映A股市场小盘股票的价格变动趋势,主要有以下特征:

第一,从历史表现看,国证2000指数长期表现好于上证50、沪深300等规模指数。从年化收益率来看,以2014年3月28日为起点,截至2023年8月17日,国证2000指数年化收益率为7.1%,好于上证50(6.2%)、沪深300(6.5%)、中证500(4.4%)等规模指数。

第二,从指数风格来看,国证2000指数高度聚焦小市值公司。截至2023年8月17日,国证2000指数总市值100至300亿元之间的成分股共398只,权重共计32.4%。总市值不足100亿元的成分股共计1596只,权重为66.6%。

第三,从行业分布来看,国证2000指数成分股中信息技术行业为第一大权重行业,凸显较高科技属性。国证2000指数中信息技术行业占比为25%,为第一大权重行业。而沪深300指数中金融占比21%,为第一大权重行业,信息技术行业占比为17%,相对较低。

风险提示

一是地缘政治风险;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。

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