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公用事业行业周报(2023年第33周):需求强劲、水电修复,未雨绸缪风光退役潮

2023-08-20 15:27:40      来源:研报中心


【资料图】

行情回顾:8月14日-8月18日,环保板块上涨0.99%,电力、燃气、水务板块分别下跌1.37%、4.29%、0.51%,同期沪深300指数下跌4.82%。

用电需求提速,水电边际修复:7月份,全国规上工业增加值、社零同比分别增长3.7%、2.5%,但用电需求表现出更高韧性,二产、三产用电同比分别增长5.7%、9.6%,较6月份同比增速分别+3.4、-0.5pct。7月份,全国平均气温23.0℃,较常年同期偏高0.9℃,虽有高基数因素,城乡居民用电同比增长5.1%。整体来改,用电需求提速,7月全社会用电量8888亿千瓦时,同比增长6.5%。7月份,全国规上电厂发电量8462亿千瓦时,同比增长3.6%,较上年同期回落0.9个百分点。分电源来看,受益于7月下旬以来的降水增多,水电电量单月同比下降17.5%,降幅较6月份大幅收窄;火、核增速回落,单月同比分别增长7.2%、2.9%,较6月份同比增速分别回落7.0、10.9个百分点;风、光发电量增速仍分化,风电电量同比增长25.0%,较上年同期提高16.2个百分点,光伏单月电量同比增长6.4%,较上年同期下降6.6个百分点。

未雨绸缪风光退役潮,资源化利用唱主角:近日,国家发改委等六部委联合印发《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》,《指导意见》提出目标:1)到2025年,集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立;2)2030年,形成一批退役风电、光伏设备循环利用产业集聚区。并提出支持第三方专业回收企业开展回收业务,打造“一站式”资源化利用模式。我们认为,《指导意见》有望:1)推动退役风电、光伏组件收储运体系建立及新技术的研发,为大规模产业化奠定基础;2)在资金和配套政策的支持下,新技术开发有望提升退役风电、光伏设备资源再生利用水平,提高经济性,促进产业化推广。

投资建议:此前我们提出南、北、东、中的缺电四步曲,前两步已经验证,受台风等因素影响,第三步华东/长三角缺电未落,近期华中高温或将再现“限电”。虽然来水情况仍有波动,但中报业绩坑已确认,Q3同比好转是大概率事件,短期有望受益于华中、西南缺电。水电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火电板块推荐申能股份、福能股份,谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;绿电板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力、浙江新能。《指导意见》提出加快构建废弃物循环利用体系,促进退役风电、光伏设备循环利用,相关资源回收企业有望率先受益。谨慎推荐具备资源回收优势的高能环境、旺能环境、三峰环境。

风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。

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