晨会集萃

(相关资料图)

重点推荐

《计算机|运营商引领，国内AI信创有望加速》

1、中国电信集采4175台AI算力服务器，中国电信2021-2022年服务器集中采购项目中，仅采购1268台GPU型服务器，此次集采AI服务器数量大幅增长，佐证国内AI服务器高景气度。2、预计国产占比约47%，运营商有望引领国内AI信创加速中国电信此次集采服务器分为I系列和G系列两类，根据公告，I系列服务器CPU采用2颗第四/五代Intel至强可扩展处理器，G系列服务器CPU采用4颗鲲鹏920系列处理器，根据CPU型号，我们认为G系列服务器为国产服务器，采购数量占比达到约47.5%。3、大单密集落地，行业信创进入存量规模化替代阶段。8月7日至9日，财政部办公厅连续发布操作系统、便携式计算机、台式计算机、数据库、工作站政府采购需求标准的征求意见稿，我们预计党政信创采购也有望开启。建议关注：ARM服务器：神州数码、拓维信息、四川长虹、中国长城、烽火通信、广电运通；x86服务器：海光信息、中科曙光；基础软件：麒麟信安、中国软件、太极股份

风险提示：信创落地不及预期、行业竞争加剧风险、AI应用落地不及预期、供应链被限制风险。

《家电|周观点：一图解读欧圣电气——23W34周度研究》

1、8月18日，证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者”，我们认为，龙头家电公司分红属性明确且相对稳定，其投资价值有望得到提升。2、行业层面，我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分，在行业本身基本面较为扎实的背景下，下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出的“空调”、“出口”、“可选”三大方向，认为后续业绩的确定性或对相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注：1）9-10月空调开启的24冷年补库（上周产业在线发布7月空调数据，家空销售1661万台，同比+23%，其中内销出货1175万台，同比+28%（相较19年+35%），出口485万台，同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态；2）3-4Q低基数下加持的出口修复（利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献）。3、标的方面，建议关注：1）白电：如【海信家电】/【美的集团】/【盾安环境】/【格力电器】/【海信视像】；2）出口+可选：如【海尔智家】/【石头科技】/【科沃斯】。

风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。

《家电|长虹华意（000404）首次覆盖：冰压龙头企业，新业务持续拓展》

1、长虹华意：冰箱压缩机老牌龙头企业。公司是长虹集团下属冰箱压缩机生产制造企业，在全球冰箱压缩机行业处于龙头地位，近年来逐渐向新能源汽车配件、家庭服务机器人等领域延伸。公司分别于2017年2月、2017年8月并购上海威乐和格兰博，成功进入新能源汽车、家庭智能服务机器人等新兴行业。2、如何看待后续经营改善持续性。公司近年来盈利能力持续改善，我们认为一方面为原材料成本及海运费等外部因素有所改善，另一方面来自于公司自身经营改善，产品结构优化。后续来看，短期原材料成本及海运费等仍处低位，而公司则通过提升商用、变频占比（2022年变频及商用压缩机占公司总销量比重分别达到24%及11%），以及拓展新能源汽零等新业务（22年电动压缩机销量yoy+156%），中长期经营改善有望持续。我们预计公司23-25年归母净利润分别为3.45、3.78、4亿元，根据可比公司估值给予23年14xPE，对应目标价6.9元，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：冰箱压缩机需求不及预期；新业务拓展不及预期；原材料及海运价格上涨风险；变频、商用压缩机占比提升不及预期

关键词