家用电器行业周报：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异

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本周专题：产业在线数据跟踪，家用空调：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异。2023空调冷年（2022年8月-2023年7月），我国家空产量16788万台，同比+9.1%；销量16747万，同比+9.2%；出口量6591万台，同比-0.9%；内销量10156万台，同比+16.9%。洗衣机：7月产销双升，外销表现亮眼。7月我国洗衣机产量616万台，同比+10.4%；销量607万台，同比+8.6%；出口量312万台，同比+24.5%；内销量296万台，同比-4.3%。油烟机：7月产销双升，外销增速转正。7月我国油烟机产量224万台，同比+1.1%；销量224万台，同比+1.1%；出口量97万台，同比+1.9%；内销量127万台，同比+0.5%。

2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。

本周行情：本周上证综指下跌2.17%，家电行业下跌1.15%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块下跌0.2%，黑电板块下跌4.02%，厨电板块下跌2.75%，小家电板块下跌4.58%，照明电工及其他板块下跌0.38%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.81%，较上周下降0.1pct；公牛集团沪深股通持股占比1.95%，较上周提高0.02pct；格力电器沪深股通持股占比10.33%，较上周提高0.22pct；九阳股份沪深股通持股占比3.91%，较上周下降0.07pct；老板电器沪深股通持股占比8%，较上周提高0.07pct；海尔智家沪深股通持股占比10.53%，较上周下降0.2pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为瑞尔特（12.31%）、三花智控（4.45%）、开能健康（4.12%）、海尔智家（1.02%）、美的集团（0.86%）；跌幅前五为比依股份（-9.74%）、极米科技（-9.4%）、天际股份（-8.65%）、朗特智能（-8.6%）、北鼎股份（-7.25%）。

一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5019元/吨，较上周上涨13元/吨；铜（1#）本周价格69440元/吨，较上周上涨430元/吨；铝（A00）本周价格18820元/吨，较上周上涨300元/吨；中国塑料城价格指数本周价格854.2，较上周上涨8.2。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。

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