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周观点：1）轻工消费类随着前期估值逐步修复后，年初以来家居、文具、生活用纸等公司股价均涨幅趋缓，后续或将逐步切换至业绩兑现阶段，持续看好轻工消费类基本面逐季向上。开年以来随着线下消费活动复苏，家居企业纷纷启动开门红大促，从部分公司的活动方案来看，促销力度较年前有所加大，建议关注家居企业订单回暖。春季开学在即，终端动销预期改善，建议关注文具线下需求复苏，持续看好文具龙头通过产品和渠道结构调整或将率先迎恢复性增长。2）年后随着包装印刷企业陆续返工，纸业市场逐步启动，2月1日江苏凯盛纸业宣布从2月5日开始，对旗下灰纸板价格上调50元/吨；博汇纸业也计划从2月15日开始，对旗下所有卡纸类产品价格上调100元/吨。此外，在近期芬兰罢工事件影响下期货浆价有所反弹，我们认为在全球木浆供求格局变化的背景下，今年浆系纸企成本改善确定性较高，持续看好龙头纸企吨盈利逐季改善趋势，建议关注需求回暖背景下后续提价落地情况。本周推荐欧派家居、志邦家居、顾家家居、晨光股份、太阳纸业，建议关注低估值包装龙头裕同科技。
轻工制造板块（2023.1.30-2023.2.3）表现跑赢市场。截止2023年2月3日过去一周，轻工制造行业指数上涨2.36%，沪深300指数下跌0.95%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，文娱用品行业指数+4.04%，造纸行业指数+3.77%，包装印刷行业指数+3.61%，家居用品行业指数+0.16%。
家居：12月地产数据环比改善，TDI、MDI、聚醚价格上涨。地产数据方面，22年12月住宅竣工面积同比-5.7%，环比22年11月降幅收窄12.62pct；全国商品住宅销售面积12月同比-31.5%，环比22年11月降幅收窄1.01pct；宅新开工面积22年11月单月同比-43.7%，环比22年11月降幅收窄6.06pct；购置土地面积12月单月同比-51.6%，环比22年11月降幅收窄6.83pct。零售数据方面，22年12月限额以上企业家具类零售额同比-5.8%，较22年11月降幅扩大1.8pct；建材家居卖场销售额22年12月单月同比-39.91%，较11月降幅收窄12.67pct。规模以上工业企业家具制造业收入12月同比-9.82%，较11月增速提速0.38pct；22年12月家具及其零件出口金额单月同比下降14.8%，降幅环比收窄1.1pct。成本方面，截至2023年2月3日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+5.4%、+4.6%、+3.3%。五金原料方面，铜价环比不变。海运费方面，截止2023年2月3日过去一周，CCFI:美西航线海运指数环比-2.9%。
造纸：节后主要纸价持平，期货浆价上涨。纸价方面，截至2023年2月3日过去一周：生活用纸大轴原纸价格不变；双胶纸价格，晨鸣纸业6900元/吨(持平)，太阳纸业7000元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业5300元/吨(持平)，博汇纸业5310元/吨(持平)；铜版纸价格，晨鸣纸业6900元/吨(持平)，太阳纸业7000元/吨(持平)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3880元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4180元/吨（持平）。成本方面，截至2023年2月3日过去一周，天津玖龙废黄板纸收购价格为1680元/吨（持平），纸浆期货价格为6842.8元/吨（上涨248.8元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为820美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为920美元/吨（持平）。库存方面，截止2023年2月3日过去一周，白卡纸工厂周库存为82.69万吨，环比增长3.04万吨；双胶纸库存47.53万吨，环比增长3.61万吨。
包装：截止2023年2月3日过去一周马口铁、铝价格上涨。需求方面，12月规模以上快递业务量103.66亿件，同比+1.2%，增速环比+9.9pct。成本方面，截至2023年2月3日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格6871.4元/吨（上涨71元/吨），A00铝价格18866元/吨（上涨180元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。
