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1月美国劳动力市场录得广泛和显著的职位增长
欧洲央行表示将继续加息；英国央行暗示利率见顶
1月中国服务业PMI超出市场预期
新看点：1）英国央行货币政策：在2月1日结束的货币政策委员会会议上，英国央行货币政策委员会以7比2大多数投票通过加息50个基点至4%，符合市场预期。货币政策委员会的最新预测显示，CPI通胀将从目前的高水平大幅回落。货币政策委员会放弃了之前的指引，即如果前景表明通胀压力持续，将采取“有力”（forcefully）措施回应。英国央行的声明暗示可能很快暂停加息，“如果有证据表明更多的通胀压力，则将需要进一步收紧货币政策”。2）欧洲央行货币政策：2月2日，欧洲央行管理委员会决定将欧洲央行三项关键利率上调50个基点。因此，存款机制利率将提高到2.5%。欧洲央行管理委员会表示，将“坚持”（staythecourse）以稳定的速率大幅提高利率。其还表示计划在3月份的下一次会议上再次加息50个基点，并将评估随后的货币政策路径。
宏观经济数据：中国：1）1月官方制造业PMI为50.1，符合预期（12月：47.0）；非制造业PMI为54.4，超出预期（12月：41.6）。2）1月财新制造业PMI录得49.2，不及预期（12月：49.0）；财新服务业PMI为52.9，超出预期（12月：48.0）。美国：1）1月标普全球制造业PMI终值为46.9，略高于预期（1月初值：46.8；12月终值：46.2）；标普全球服务业PMI终值为46.8，好于预期（1月初值：46.6；12月终值：44.7）。2）1月ISM制造业PMI为47.4，低于预期（12月：48.4）；ISM服务业PMI为55.2，显著高于预期（12月：49.2）。3）2022年四季度总体报酬指数环比上升1.0%，低于预期（三季度：1.2%）。4）11月标普/CS房价指数环比下跌0.8%，跌幅小于预期（10月：环比下跌0.8%）。5）12月工厂订单环比增长1.8%，扣除运输类工厂订单环比下跌1.2%，均不及预期（11月：下跌1.9%/1.2%）。6）12月营建支出环比下跌0.4%，不及预期（11月：环比上升0.5%）。7）12月JOLTS职位空缺为1,101.2万，高于预期（11月：1,044.0万）；JOLTS离职人数为408.7万（11月：410.2万）。8）1月非农就业人数增加51.7万人，远超预期，且为2022年7月以来最高（12月：26.0万）。失业率为3.4%，低于预期（12月：3.5%）；劳动力参与率为62.4%，略高于预期（12月：62.3%）；平均时薪环比0.3%/同比4.4%，符合/高于预期（12月：环比0.4%/同比4.9%）；平均每周工时上升至34.7小时，高于预期（12月：34.4小时）。
股市概况：过去一周恒生、MSCI中国和沪深300指数分别下跌4.5%、4.7%和1.0%。MSCI中国指数：信息技术（-0.1%）和原材料（-0.6%）板块跑赢大市，房地产（-7.8%）和可选消费（-6.1%）板块则表现不佳。恒生/MSCI中国/沪深300指数估值分别为10.5倍/11.5倍/12.2倍前瞻市盈率（过去三年的中值：11.1倍/12.6倍/13.3倍）。我们认为目前的风险回报平衡非常有吸引力，看好线下消费及周期性股票。我们认为在迎来的业绩期，板块轮动将会加快。主要风险：1）美联储加息和美股市场回调；2）宏观数据不及预期；3）新冠疫情进一步恶化；4）黑天鹅事件。
