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稳增长：需求维持疲弱，静待节后复工复产对需求的验证。
a、房地产：1月供需维持疲弱，节后一周销售边际改善。月度数据来看，根据克尔瑞数据，1月重点30城成交同比-41%，环比-41%。TOP100房企单月销售规模环比-48.6%，同比降幅达32.5%，较12月扩大1.7个百分点。周度数据来看，2月5日当周，30大中城市商品房成交面积188.11万平方米，环周+449.9%，持平于22年春节假期后的一周。
b、钢铁：元宵节前，下游仍处停工停产阶段，钢铁需求恢复有限。上周20mmHRB400材质螺纹价格为4130元/吨，环周-1.2%。上周螺纹钢表观消费量82.95万吨，环周+50.19万吨，需求依旧偏弱。根据民生金属团队判断，元宵节后，下游开工节奏加快，钢材消费将逐步回暖。静待节后复工复产对需求的验证。
新消费：渗透率提升难抵经济走弱对新消费增长的冲击。
a、美妆护理：国产龙头品牌未能延续亮眼表现，销售增速大多转负。根据民生商社团队整理，1月淘系+抖音美妆大盘GMV204~256亿元，同比-25%~-6%。国产龙头品牌，贝泰妮：旗下品牌薇诺娜GMV同比-58%~-43%。华熙生物：旗下品牌润百颜GMV同比-41%~-10%；夸迪GMV同比-32%~+0%；米蓓尔GMV同比-31%~-15%；BM肌活GMV同比-74%~-52%。珀莱雅：旗下品牌珀莱雅GMV同比+12%~+91%；彩棠GMV同比+81%~+148%。
b、新能源车：“新势力”销售同环比大幅回落。1月埃安销量达1.02万台，同比-36.3%/环比-66.0%。小鹏销量达0.52万台，同比-59.6%/环比-53.8%。哪吒销量达0.60万台，同比-45.4%/环比-23.1%。理想销量1.51万辆，同比+23.4%/环比-28.7%。蔚来销量达0.85万辆，同比-11.9%/环比-46.2%。零跑销量达0.11万台，同比-85.9%/环比-86.6%。问界销量达0.55万辆，环比-46.0%。极氪销量达0.31万台，同比-11.7%/环比-72.5%。比亚迪销量达15.13万辆，同比+58.6%/环比-35.7%。
c、新兴家电：集成灶、扫地机零售额显著回落。根据奥维云网数据，集成灶12月线上销售额同比-27.2%；线下销售额同比-31.5%。扫地机12月线上销售额同比-27.8%；线下销售额同比-21.4%。
资源国汇率：美国超预期的非农数据扰动市场对联储放缓加息的预期。上周美元指数上行1.1%，资源国货币兑美元大多下跌。1）非农就业：1月美国新增非农就业51.7万人，远好于预期的18.9万人，好于前值的26万人。1月失业率3.4%，好于预期的3.6%，好于前值的3.5%。1月平均每小时工资环比+0.3%，持平于预期的+0.3%，略低于前值的+0.4%。2）美联储加息：2月美联储如期加息25bp，联邦基金利率目标区间在4.5%-4.75%。会后新闻发布会上，鲍威尔否认了23年加息后降息的观点。上周美元指数上行1.1%，资源国货币兑美元大多下跌。上周智利比索领涨，环周+1.6%，较去年同期+1.9%；俄罗斯卢布领跌，环周-1.6%，较去年同期+9.7%；人民币兑美元环周+0.4%，较去年同期-5.5%。
国内外价差：1）煤炭：上周动力煤（国内-海外）价差维持倒挂，处于2017年以来6.8%分位数。焦煤价差在海外价格大幅走强的背景下显著缩窄，降至94.64元/吨，处于2017年以来8.2%分位数。2）金属：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差维持下行，分别处于2017年以来41.0%分位数、38.3%分位数和76.7%分位数。3）农产品：棉花、玉米、豆油价差走强，分别处于2017年以来13.6%、69.8%、78.0%分位数。
风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。
