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2023年1月份中国宏观数据预测:通胀、货币平稳,外贸增长回落_世界快看点

2023-02-09 12:10:54      来源:研报中心

主要观点

1月份宏观数据预测:CPI=1.9,PPI=-0.7,出口=-17.3,进口=-14.1,顺差=600(USD)亿,M2=11.6,M1=7.5,新增信贷38000亿,信贷增速=11.0,工业=NA,消费=NA,投资=NA。

市场看法:经济景气度提升,货币通胀双平稳


(资料图)

由于疫情管控影响的逐步消退,市场对中国经济短期前景持续平稳回暖的预期进一步增强,对中国经济整体复苏状况更进一步看好,并保持了对中国经济中长期前景平稳的预期不变,对经济复苏景气度提升是最新市场的主流看法。对货币政策环境变化的预期,尤其是利率体系变化,在现有水准上走平仍然是市场主流看法。对物价前景的预期保持平稳,市场主流看法认为,CPI和PPI将保持目前平稳状态。

我们看法:经济信心恢复,市场离“抑”趋“扬”

市场中悲观者仍然悲观,情绪并未改善。综合来看,中国经济仍处在“底部徘徊”阶段,政策预期平稳,但疫情影响逐渐趋弱化,市场经济信心逐步趋恢复,资本市场已步入平稳中回暖的新阶段,“抑”的时期已过去,“扬”的时刻正在到来。受流动性边际变化影响,调整或有出现。

房地产市场:保交房下楼市政策延续边际放松

从整体走势上看,成交持续位于下台阶后的新运行区间,表明楼市活跃度仍然较低,调控放松政策还未见到成效,我们认为或难再刺激市场活跃。从前期成交规模变化态势及政策基调看,未来成交仍会低位延续,楼市成交新平衡区或仍会下降,高房价对实体经济的影响已渐次显现。

经济改善、政策平稳下市场趋暖

景气指标的变化,表明经济运行主体对经济前景信心逐渐恢复,我们认为机构投资者对经济恢复的预期提高正在发生中。综合来看,中国经济仍处在“底部徘徊”阶段,在政策平稳和经济韧性影响下,资本市场运行格局将延续缓慢回暖态势。

风险提示

俄乌冲突扩大化,国际金融形势改变;中国通胀超预期上行,中国货币政策超预期变化。

关键词 中国经济 主流看法 资本市场

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