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海尔生物(688139)
公司发布 2022 年业绩快报，业绩基本符合预期。
2022 年，预计公司实现营业收入 28.64 亿元，同比增长 34.72%；归母净利润 6.76 亿元，同比减少 29.72%；扣非归母净利润 5.33 亿元，同比增长 27.47%。收入端及利润端增速出现较大出入原因主要系公司 2021 年子公司 Mesa 持有期及处置收益影响，若剔除其影响，预计2022 年公司归母净利润同比增长 25.22%，扣非归母净利润同比增长29.81%。从 2022Q4 单季度来看，预计公司实现营业收入 7.89 亿元，同比增长 30.2%；扣非归母净利润 1.25 亿元，同比增长 21%。
并购持续落地，品类拓展有条不紊。
2022 年末以来，公司落地了两个并购项目：（1）收购深圳市金卫信信息技术有限公司:该企业为国内免疫规划信息化行业龙头，本次并购是海尔生物数智疫苗场景生态战略的重要一环，有助于完善“硬件+平台+服务”的疫苗全流程一站式场景体验，加速疫苗城市网业务多点落地。（2）收购苏州康盛生物有限公司：加快布局实验室一次性塑料耗材领域。康盛生物主要产品为吸头及分子耗材，并正在向冻存、细胞培养、微生物应用领域快速拓展。展望未来，公司有望在不断深化智慧实验室服务的同时，向生物制药和 IVD 诊断等应用场景不断外延，实现从设备→平台→服务的持续引领。
沿生物医疗产业上-下游纵向发展，立足国内输出全球，公司长期成长值得期待与关注。
根据公司公告，公司未来将围绕生命科学和医疗创新两大领域通过“内生+外延”方式加速新产业的布局落地。在生命科学领域，公司为科研院所、高校、医院的实验室打造包括设备、软件、耗材等在内的物联网综合解决方案，从智慧实验室场景向生物制药等工业应用场景延展，并孵化航空温控等产业。在医疗创新领域，公司为血站和医院用户定制智慧血液安全解决方案，并向血液成分制备和治疗持续拓展；为疾控部门和社区卫生中心定制智慧疫苗安全方案及生态服务，并向公共卫生拓展；为医院用户定制用药和手术室数字化方案，实现多品类产品和方案的布局与发展。全球化方面，公司近年来持续在海外加强当地化建设，建立本土化团队，搭建当地化体系，目前已在欧洲、美洲、东南亚等多地建立当地销售团队；在亚洲、非洲等区域建立体验和培训中心；在欧洲、美洲等多地建立当地仓储中心，全球影响力不断提升。
投资建议：
买入-A 投资评级， 6 个月目标价 75.5 元。 我们预计公司 2022 年-2024 年的收入增速分别为 34.7%、 28.7%、 31.4%，净利润的增速分别为-28.9%、 33.2%、 31.3%，成长性突出； 维持给予买入-A 的投资评级， 6 个月目标价为 75.5 元，相当于 2023 年 30X 的动态市盈率。
风险提示： 新业务上市及推广的不确定性；后续订单的不确定性。
