(资料图)
2023年如何追求“稳稳的幸福”：细分行业龙头+低估值+稳业绩增速
我们在年度策略报告《千磨万击还坚劲-2023年A股投资策略》中，对2023年全年A股走势的预判是：全年宽幅震荡格局为主。因没有盈利或流动性的显著支撑，故不具备全面牛市的契机。系统性风险来源于外围的衰退。因此，在全年宽幅震荡中，如何在市场可能缺乏明确主线的情况下追求“稳稳的幸福”？我们认为，从追求稳定性的角度可以从三个维度筛选出合适的投资标的：
①企业属于细分行业龙头。细分行业龙头通常具备较强的稳定性。对此，我们以SW三级行业为基础，筛选标准为SW三级行业指数排名靠前的权重股。SW三级行业成分股数量小于10支的行业，选择最大的权重股；对于成分股数量超过10支（含）的行业，选择排名第一、第二的权重股。为了避免某些子细分行业龙头股过小的影响，我们还剔除了部分市值小于100亿（2023年3月10日收盘价计算）的标的。
②估值处于历史相对低位。估值处于相对低位可以形成一定的安全边际。对此，我们以2016年1月1日以来的日收盘价的PE（TTM）为基准（负值取绝对值处理），选择2023年3月10日收盘价PE（TTM）在30%分位数以下的公司。
③具有稳定的业绩增速（预期）。对此，我们使用上市公司归母净利润2022年与2023年Wind一致预期计算2023年业绩增速一致预期，为了追求筛选结果的稳健性，我们剔除了没有覆盖以及分析师覆盖少于3家的标的。考虑到2023年GDP增速可能在5%左右，我们选取了业绩增速一致预期在10%以上的标的。
基于以上三个维度和详细标准，我们从全A中一共筛选出了符合以上三个条件共118个标的个股（详见后附表）。上述标的市值大多数处于200亿至1000亿，且在所属SW三级行业中具有一定的龙头地位，至少有3家券商分析师给出业绩增速预测且中性预期在10%以上。建议2023年可适度关注上述标的配置价值。
风险提示
Wind业绩一致预期与实际预期存在偏差，市场学习效应超预期，国内经济政策超预期收紧，货币政策超预期收紧，行业政策出现重大调整等。
