【资料图】
财政收支节奏分化，收入增速下降，支出前置发力
（1）公共财政收支节奏分化，收入节奏放缓，支出提速。1-2月全国一般公共预算收入累计45642亿元，同比降低1.2%。财政收入的负增可能与2022年1-2月税收收入高基数有关。完成进度来看，1-2月财政收入完成全年预算的21%，较2022年同期降低1个百分点，收入节奏放缓。支出进度高于2022、2021年同期水平。
（2）税收收入同比下降，增值税、企业所得税增长强劲；消费税、个人所得税降幅靠前。税收收入39142亿元，同比下降3.4%；非税收入同比增长15.6%。税收与非税继续分化。增值税、企业所得税、出口退税等均呈现显著增长，体现实体经济边际修复。消费税、个人所得税、土地增值税等降幅较大，其中消费税的下降反映1-2月以汽车为代表的实物消费偏弱，预计2023年服务消费弹性较高，实物消费的修复仍待观察。
（3）社保、卫生类支出大幅上行，基建类支出小幅上升。1-2月累计，全国一般公共预算支出40898亿元，同比增长7%。分项来看，社保、卫生类支出增幅较大，卫生健康支出同比增23.3%，或与2022年底疫情达峰，相关支出仍具备刚性有关。基建类支出增速扩大。农林水支出同比11.4%（2022年同期为4.5%）。
（4）政府性基金收支增速均明显下滑。政府性基金收入增速降幅较大，主要受地产未明显改善、土地出让收入下降影响。1-2月地产销售虽边际改善，但仍处低位，地方政府土地出让收入大幅下降，1-2月土地出让收入5627亿元，同比下降29%，地方政府性基金同比下降26.1%。政府性基金支出增速下滑11%。
“国家账本”：2023年中央预算赤字增加、期待准财政加力提效
2023年财政预算报告出炉，“国家账本”体现了财政怎样的力度和方向？首先，总量看，财政收支预算均扩张。预算赤字加在中央，中央财政加力力度强于地方。中央一般公共预算收入10.02万亿，同比增长5.6%。中央赤字安排3.16万亿，比2022年高出5100亿，以发行国债弥补。方向看，中央向地方转移支付资金主要集中在基建投资、医疗、绿色低碳等。其中安排基建投资资金共6800亿元，同比增加6.3%；教育、医疗方面中央安排资金也有明显增长。从2023年预算草案中中央资金的发力方向来看，基建、医疗、教育、绿色低碳将会是财政重点支持领域。
广义财政方面，地方政府卖地收入仍难有大幅改善，2023年财政对土地收入的预期偏弱。政府性基金收支预算均同比降低。专项债前置发力投向基建领域，预计全年基建投资增速将超10%。我们认为，2023年财政力度仍可期待，广义赤字率在6%左右，预算报告提出“优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，扩大财政支出规模”，可期待准财政发力对实际广义赤字的拉动。
风险提示：国内疫情反复超预期；政策执行力度不及预期。
