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投资要点：
本周电子行业指数下跌1.24%，细分行业指数看，电子化学品板块上涨，消费电子、元件、光学光电子、其他电子、半导体板块下跌。其中消费电子板块跌幅最大，周跌幅为-2.88%；电子化学品板块涨幅最大，周涨跌幅为1.64%。本周电子行业有几个较为引人瞩目的事件：其一是3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司（ASML）全球总裁温宁克；其二是3月31日本政府宣布，为防止半导体技术外流，将23类半导体生产相关设备新增为出口管控对象；其三是3月31日，网信办对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。近年来，国际地缘政治环境已然成为电子行业投资的重要变量之一。本周初期ASML总裁访华，让蒙蔽在半导体设备行业的阴霾有所消散。而近期SEMI在其2026年300毫米晶圆厂展望报告中宣布，预计全球半导体制造商将在2026年将300毫米晶圆厂的产能提高到每月960万片晶圆(wpm)的历史新高。表明国内及全球半导体中长期需求及资本开支趋势依然向好。
本周五的日本半导体设备的出口管制措施，可以看做是美国对华先进半导体技术封锁政策的延续。而先进制程的重要应用场景则是在AI计算、智能驾驶等未来科技高地。鉴于此，当前市场关注度较高的各类人工智能应用场景，若想获得相对安全稳定的发展环境，其底层半导体产业链的自主可控，是一个难以或缺的先决条件，故而，半导体设备、材料、零部件的国产化替代，值得长期关注。
投资建议：半导体产业链，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、昌红科技、正帆科技、汉钟精机等，以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道，如全志科技、瑞芯微等；消费电子方向，建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司，如苏大维格等。
风险提示：电子产品下游需求不及预期，半导体景气复苏不及预期，相关公司新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期。
