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2022年年报点评:稳健增长,迎来价值重估机遇的央企核心资产 头条焦点

2023-04-07 22:23:06      来源:研报中心

招商港口(001872)

1、2022年公司营收和归母净利润实现双双增长,优质港口资产的投资促进ROE值稳步提升


【资料图】

2022年,公司营收和归母净利润实现双双增长,实现全面高质量发展2018年至2022年期间,公司营收规模逐年增加,2022年营收规模达162.3亿元,同比增长6.19%。疫情三年期间公司逆市实现持续增长,具有极强的抗风险能力,进一步印证公司的长期发展具有可持续性。2018年至2022年期间,公司归母净利润自2020年下降之后持续回升,其中2022年归母经营净利润规模达33.37亿元,同比增速达24.2%,已经恢复至疫情前水平并创下历史新高值。

2022年优质港口资产的投资持续改善公司整体的资产质量,ROE值稳步提升公司持续投资布局国内外优质港口资产,2018年至2022年期间,公司总资产规模持续增加。2022年,公司总资产1,975.2亿元,同比增长12.24%。这些优质港口资产的投资也持续改善公司整体的资产质量,优质资产规模持续扩大的同时带来投资回报能力的持续改善。2022年公司ROE值稳步提升,同比提升0.55个百分点。

2、2022年核心业务集装箱吞吐量和散装箱吞吐量保持稳定发展,市占率稳步提升

2022年核心业务集装箱吞吐量和散装箱吞吐量保持稳定发展,经营体量逐年增加

2022年,公司港口业务经营保持稳定发展,占公司总体收入依旧保持超过90%以上。其中公司港口项目共完成集装箱吞吐量14,594.8万TEU,同比增长7.0%。港口散杂货业务吞吐量为7.4亿吨,同比增长20.6%。

2022年更加开放的对外贸易政策和国内疫情的有效防控下,国内经营数据持续改善

从地区来看,2022年公司内地完成集装箱吞吐量和散杂货吞吐量经营数据表现突出,其中集装箱吞吐量完成规模达10,517.4万TEU,同比增长10.5%。散装箱吞吐量完成规模达73,400.9万吨,同比增长20.09%。

2022年公司港口项目集装箱吞吐量市占率提升1.26%至49.46%,中国地区排名第一

2022年公司(包括控股子公司、联营及合营公司下属的港口)共完成集装箱吞吐量为14,594.80万TEU,同比增速达7.0%,增速远高于中国及全球港口集装箱吞吐量同比增速,中国地区市场占有率达49.46%。

3、2022年核心竞争优势突出,智慧港口建设成效显著,内在价值不断提升

多重核心竞争能力构筑公司护城河

强大的股东背景和资源整合能力、均衡完善的全球港口网络布局能力、持续优化的供应链综合服务能力、自主创新的智慧港口建设能力、稳健高效的港口管理能力构筑公司护城河,让公司在成熟的全球港口竞争市场中脱颖而出,至今公司已成长成为一家世界领先的港口投资、开发和营运商。

经营效益和管理效率显著提升

招商港口不断进行科技创新,深圳母港和妈湾智慧港在科技力量的加持下,经营效益和管理效率显著提升,已成为一家具有科技属性的世界一流港口建设和运营商。

公司内在价值不断提升

优质港口投资布局效果显现,投资收益逐年增加,内在价值不断提升,多个估值指标处于行业内较低水平。

央国企估值体系助力公司估值重塑

招商港口做为全球领先的港口投资、开发和营运商,公司多年业绩稳定。在全球地区拥有多个世界领先港口资产,极具成长性。A股上市央企、国企中,具有良好业绩、成长性高且经营效率高的企业价值被社会和投资者逐渐重视,央国企估值体系重塑招商港口估值。

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