投资摘要：
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每周一谈： 3 月产销恢复常态
3 月产销环比增长明显。 3 月汽车产销分别完成 258.4 万辆和 245.1 万辆，环比分别增长 27.2%和 24%，同比分别增长 15.3%和 9.7%。 1~3 月，汽车产销分别完成 621 万辆和 607.6 万辆，同比分别下降 4.3%和 6.7%。
乘用车回归正常水平。 3 月乘用车产销分别完成 214.9 万辆和 201.7 万辆，环比分别增长 25.3%和 22%，同比分别增长 14.3%和 8.2%。 1~3 月，乘用车产销分别完成 526.2 万辆和 513.8 万辆，同比分别下降 4.3%和 7.3%。
商用车迎底部复苏。 3 月商用车产销均完成 43.4 万辆，环比分别增长 37.1%和34.2%，同比分别增长 20.4%和 17.4%。 1~3 月，商用车产销分别完成 94.8 万辆和 93.8 万辆，同比分别下降 3.9%和 2.9%。
新能源汽车以价换量支撑需求。 3 月新能源汽车产销分别完成 67.4 万辆和 65.3万辆，同比分别增长 44.8%和 34.8%，当月市场渗透率为 26.6%。 1-3 月，新能源汽车产销分别完成 165 万辆和 158.6 万辆，同比分别增长 27.7%和 26.2%，市场渗透率为 26.1%。
市场回顾：
截至 4 月 14 日收盘，汽车板块-1.4%，沪深 300 指数-0.8%，汽车板块跌幅高于沪深 300 指数 0.6 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 22 位，表现不佳。年初至今汽车板块 0%，在申万 31 个板块中位列第 24 位。
子板块周涨跌幅表现： 板块涨跌互现，摩托车（2.8%）、商用载客车（1.8%）和汽车综合服务（1.1%）涨幅居前，其他运输设备（-4.9%）、底盘与发动机系统（-2.8%）和其他汽车零部件（-2.3%）跌幅居前。
子板块年初至今涨跌幅表现： 板块涨跌互现，商用载客车（17.7%）、汽车综合服务（17.5%）和其他运输设备（13.3%）涨幅居前，其他汽车零部件（-5.7%）、综合乘用车（-4.8%）和电动乘用车（-4.2%）跌幅居前。
涨跌幅前五名： 中集车辆、春风动力、海泰科、银轮股份、越博动力。
涨跌幅后五名： 凯龙高科、威孚高科、艾可蓝、德宏股份、晋拓股份。
本周投资策略及重点关注：
汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。 因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、 吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。
本周重点关注组合：比亚迪 20%、 理想汽车 20%、 拓普集团 20%、 瑞可达 20%和上声电子 20%。
风险提示： 汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。
