电力设备与新能源行业5月周报：4月风光新增装机高增，6月执行第三周期输配电价 焦点消息

投资摘要:

(资料图片仅供参考)

截至5月19日收盘，本周电力设备及新能源板块上升1.83%，在中信30个板块中位列第6位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为24.07倍，处于历史相对低估区间。子板块涨跌幅：输变电设备板块（+3.61%），太阳能板块（+2.72%），风电板块（+2.60%），配电设备板块（+2.52%），核电板块（+1.37%），储能板块（+0.99%），锂电池板块（-2.08%）。

股价涨幅前五名:分别为万胜智能、祥明智能、迦南智能、英可瑞、鸣志电器。

股价跌幅前五名:分别为科达利、福能股份、容百科技、中银绒业、科陆电子。

投资策略及行业重点推荐：

新能源车：5月17日特斯拉召开股东大会提到正在研发两款新车，合计销量预计超过500万辆，为满足产能特斯拉已与墨西哥签署超级工厂建设协议，建设墨西哥超级工厂有望带动国产供应商出海，建议重点关注特斯拉国产供应链。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。

锂电：特斯拉在2023年股东大会上表示内华达工厂将拥有4680电池生产线，4680电池量产有望进一步加速。本周碳酸锂均价为29.20万元/吨，较上周上涨5万元/吨，我们认为终端需求目前处于温和恢复阶段，在成本支撑下锂盐厂挺价惜售意愿较强，5月碳酸锂价格有望维持偏强运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。

光伏：本周多晶硅价格133.5-139元/kg，我们预计价格有望持续下行；国内装机维持高速增长，2023年1-4月光伏新增装机达48.31GW，同比增长186.2%，4月单月新增装机14.65GW，同比增长299.2%。随着集中式电站放量，预计银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。

风电：4月装机同比高增，Q2装机有望翻倍。根据国家能源局披露，2023年1-4月国内新增风电装机达14.2GW，同比提升48%，单4月新增装机3.8GW，同比提升126%，连续两个月单月的新增装机增速突破100%，Q1产业链业绩表现分化，由于零部件企业交付周期提前，业绩整体表现优于整机厂，考虑到零部件企业谈价及排产超预期、风机企业Q2逐步进入交付窗口期，我们预计Q2产业链交付规模有望环比高增，盈利水平持续修复。

电网设备：国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，核定理清成本传导，助力电改纵深化。国家电网发布2023年特高压第三次前期招标公告，截至2023年5月，国网已开启3条特高压工程的可研与勘察，预计2023-2025年将迎来特高压建设高峰，重点推荐许继电气、中天科技、万马股份、东方电缆，建议关注中国西电、平高电气。

储能：国家能源局持续加强新型储能监管，我们认为随着新能源发电量占比逐渐提升，储能在支撑电力保供、提升系统调节能力以及支撑新能源高比例外送等方面作用愈发重要。2021年以来储能装机规模大幅增长，我们预计随着夏季用电高峰的到来，已建成储能项目需实际承担起调节电网高峰负荷、缓解电力供应压力等方面的作用，不同厂商产品技术和可靠性方面的区别或将明显体现。建议关注阳光电源、金盘科技、南都电源、金冠股份。

绿电：4月全社会用电量同比增长8.3%，1-4月火电、核电、风电利用小时数提升，1-4月份进口煤炭1.4亿吨，同比+88%。建议关注绿电运营商如三峡能源、江苏新能，火电盈利修复如华能国际、建投能源、宝新能源、粤电力A等，水电同比增长如川投能源、长江电力。

本周推荐投资组合：

比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。

关键词