传媒行业快评报告：5月份版号稳定常态化发放，海外市场仍是国内厂商侧重点|环球报道

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行业事件：

2023年5月22日国家新闻出版署公告5月份游戏版号，共计86款游戏通过审批，仍以移动端游戏为主。其中重点手游莉莉丝《众神派对》（《Dislyte》）秉持“先出海再回国”策略，凭借其独特的题材、美术风格及精品内容在美国市场表现不俗，受到海外市场印证，出海市场仍然是国内游戏厂商侧重点。随着行业公司产品储备持续释放，叠加境外游戏注入，游戏市场活跃度将有所回升。

投资要点：

5月份公布86款版号，仍以移动端游戏为主。本批次共有86款游戏通过审批，连续三个月持平，其中移动端79款（其中包含移动休闲益智类14款）、客户端2款、移动端及客户端双平台4款、移动+客户端+游戏机-switch1款。其中包括三七互娱《失落之门：序章》、雷霆互动《勇者与装备》、恺英网络《永恒觉醒》、电魂网络《大领主传说》、腾讯《王牌战士2》、网易雷火《七日世界》、bilibili《依露希尔：星晓》、莉莉丝《众神派对》等。

《众神派对》受到海外市场印证，产品内容是市场关注重点。此次版号备受市场关注的是莉莉丝《众神派对》。《众神派对》是去年5月登陆欧美市场公测的《Dislyte》国内版，海外版公测首日即登顶美国iOS与GooglePlay手游下载榜,凭借首月吸金近2,000万美元占据5月海外收入增长榜榜首(美国市场收入占比超过53%),成为莉莉丝在美国市场表现最好的产品，后续上线日、韩、中国台湾公测，表现依旧亮眼。莉莉丝作为中国头部游戏出海公司，秉持“全球本地化”战略，打造全球发行品牌FarlightGames，以强化自身产品内容，丰富玩家体验为目的，占据可观的海外市场，看好游戏上线国内市场表现。

投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业健康发展，版号发放常态化利好游戏板块估值修复。政策引导整体行业长期健康发展，游戏行业景气度回暖。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，叠加境外游戏注入，游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。

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