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基础化工行业周报:油价上涨,炭黑、黄磷、苯胺、MTBE等产品价格上涨 全球热文

2023-05-28 18:20:59      来源:研报中心

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基础化工重点


(资料图)

核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌,核心原料油价上涨,LPG气上涨,LNG气下跌,煤价下跌;聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-1.7%;核心原料价格布油+0.5%,进口LPG+2.4%,国产LNG气-1.3%,烟煤-9.1%。

原料端,C1、C2、C3、芳烃部分产品价格下跌;制品端,聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨,氯碱、化肥、磷化工、农药、橡胶、塑料、氟化工部分产品价格下跌。

本周油价上涨,产油国减产持续推进,需求端有所提振。

本周布油结算价从75.9涨至76.3美元/桶(涨幅0.5%)、美油结算价从71.86跌至71.83美元/桶(跌幅0.0%);美国商业原油库存4.55亿桶(周环比-2.7%),美国原油钻井数570口(周环比-0.9%)。供应端,根据隆众资讯,主要产油国减产持续推进,沙特能源部长警告交易员不要做空油价,其他产油国减产立场依然坚定,且IEA及OPEC都释放供应趋紧预期。需求端,根据隆众资讯,美国夏季出行高峰即将到来,提振燃料油需求预期,美国原油库存总量骤降,创今年最大单周降幅,此外本周美国汽柴油裂解差好转,炼厂增产意愿增加,且汽油需求增加库存下降,提振原油需求,市场普遍看好亚洲大国今年的需求预期。政策面来看,根据隆众资讯,美国债务上限谈判陷入僵局,提高美国联邦政府借款上限以避免违约风险的最后期限日渐趋近,谈判仍无进展令市场承压,美国6月13-14日即将召开议息大会,目前交易员押注美联储6月仍将加息25个基点,金融压力再次浮现,市场避险情绪有所增加。地缘政治来看,根据隆众资讯,俄乌局势及中东地区暂无新的突发事件,对油价影响有限。

天然气价跟踪:

价格跟踪:本周期(5.19-5.25)欧美天然气期货多数下行,期货市场NBP环比-12.53%,TTF环比-13.06%,HH环比+8.44%,AECO环比-4.76%。现货方面表现与期货一致,HH现货环比-3.98%;加拿大AECO现货环比-25.22%,欧洲TTF现货环比-12.26%。价差方面,东北亚LNG现货到港均价为3510元/吨,环比较上周+0.20%,国内市场均价为3955元/吨,价差环比-107元/吨(-2.63%)。

库存跟踪:根据EIA数据显示,截至5月19日,美国天然气库存量为23360亿立方英尺,环比+960亿立方英尺(环比+4.29%,同比+29.30%),高于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至5月19日,欧洲天然气库存量为25978亿立方英尺,环比+893亿立方英尺(环比+3.56%,同比+60.15%)。

国内价格:本周国内LNG主产地价格下行。截至5月25日,LNG主产地均价为3782元/吨,相较上周-3.27%;消费地价格同向而行,截至5月25日,LNG主要消费地均价为4212元/吨左右,较上周-1.06%。LNG接收站报价4335元/吨,较上周-0.87%。

重点化工品观点更新:

化工品价格涨跌幅:

本周价格涨幅靠前的重要产品为炭黑+9%、黄磷+5%、苯胺+5%、MTBE+4%、蛋氨酸(液体+4%、固体+3%)、聚合MDI+3%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为光伏级三氯氢硅-20%、一甲胺-19%、四氯乙烯-13%、纯碱(重质-11%、轻质-7%)、百草枯-11%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅:

光伏产业链相关化工品:工业硅-3%、光伏级三氯氢硅-20%、纯碱(轻质-7%、重质-11%)、醋酸乙烯-0.4%、EVA(光伏级)-3%等。锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸锂(工业级持平、电池级持平)、磷酸铁-1%、工业磷酸一铵(73%)-6%、六氟磷酸锂+5%等。

成本强劲支撑,开工仍存下行可能,炭黑价格上涨。

本周炭黑(N330,山东)涨9.0%至7250元/吨。成本端,根据隆众资讯,随着原料煤焦油主流市场竞拍价格宽幅上涨,原料价格高位运行,对炭黑价格形成强劲支撑;需求端,根据隆众资讯,虽终端轮胎企业开工水平偏高,但由于多数工厂刚结束采购,入市拿货仅维持少量刚需;供给端,根据隆众资讯,随着生产成本压力增加,部分炭黑企业为控制成本或存降负生产计划,炭黑企业开工或有小幅下行可能。

前期企业成本承压,市场现货货源偏紧,黄磷价格上涨。

本周黄磷(贵州)涨5.3%至19700元/吨。需求端,根据百川盈孚,目前下游市场仍未好转,企业维持低负荷生产,多数企业以消耗库存原料和前期订单为主,部分企业少量刚需补货;供给端,根据百川盈孚,前期多数企业成本承压,部分黄磷企业低价不愿签单,部分有出货压力的企业低价签单之后,手里有订单待发,预计排单一周左右,出货压力略有缓解,供应端开始集体惜售挺价,不断收紧低端价格,市场现货货源偏紧,低价货源难寻。

下游提货转暖,苯胺价格持续探涨。

本周苯胺(华东)涨4.8%至10850元/吨。需求端,根据百川盈孚,当前苯胺需求端提货转暖,工厂库存下降,周内苯胺需求走强,市场稳中上涨;供给端,根据百川盈孚,苯胺工厂保持出货心理,价格持续探涨,装置方面,重庆某工厂4万吨装置2021年7月中旬停车,2023年未有重启计划,吉林某装置2套36万吨装置处于停车状态,至今未有重启计划,山西某工厂一套13万吨装置于2023年5月中下旬停车检修。

油价上涨形成支撑,市场供应偏紧,MTBE价格上涨。

本周MTBE(石大胜华)涨4.0%至7750元/吨。成本端,根据百川盈孚,国际原油价格上涨,国内汽油市场价格也呈上涨趋势,形成价格支撑;需求端,根据百川盈孚,本周MTBE市场整体需求表现较好,业者入市积极性有所提升,形成需求端利好;供给端,根据百川盈孚,目前国内多数炼厂维持稳定生产,神驰化工、德宝路化、宝丰能源和洛阳宏力处于检修中,市场供应偏紧。

国际东部地区成交相对活跃,国内国产结算价格尚未出台。

本周氯化钾(60%粉,青海)维持3200元/吨,氯化钾(温哥华)涨0.3%至373美元/吨。

国际市场方面,根据百川盈孚,国际钾肥市场交投持续清淡,但在东部地区成交相对活跃,在印度,Fact公司在5月15日的招标中收到了两份报价,提供30000吨标准钾,分别来自贸易商Agrifields和生产商Uralkali,价格目前尚未公布,此外印度国家控股的Hurl公司已递交邀请意向书(EOI)在2023年4月至2027年3月化肥年期间供应氯化钾。另一方面,西方国家的经济活动持续低迷,巴西和欧洲的物价在经济活动疲软的情况下继续走低。

国产钾方面,需求端,根据百川盈孚,当前钾肥需求支撑弱势,下游复合肥开工维持低位;供给端,根据百川盈孚,目前青海地区主要生产厂家维持正常生产,目前国产结算价格尚未出台,市场流通货源有限,少有可售现货,中欧班列和边贸本月少量到货,港口库存量维持高位,整体供应量较为充足。

下游基本持稳,供应有所增加,纯碱价格下跌。

本周纯碱(轻质,华东)跌6.5%至2150元/吨,纯碱(重质,华东)跌11.3%至2350元/吨。需求端,根据百川盈孚,国内纯碱下游需求基本持稳,目前轻碱下游用户开工一般,基本按需拿货,重碱用户临近结算,近期采购量有所下降;供给端,根据百川盈孚,本周国内纯碱厂家供应量较前期相比有所上涨,受近期新单成交率较为一般影响,纯碱厂家多灵活调价以承接新单,装置方面,本周江苏实联化工纯碱装置仍在检修状态,河南桐柏海晶纯碱装置开始检修,唐山三友纯碱装置开工低产,暂无恢复预期,安徽红四方纯碱装置仍在提产增量,其他厂家基本正常生产为主。

风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。

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