基础化工行业周报：油价上涨，炭黑、黄磷、苯胺、MTBE等产品价格上涨 全球热文

核心推荐

基础化工重点

(资料图)

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价下跌；聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-1.7%；核心原料价格布油+0.5%，进口LPG+2.4%，国产LNG气-1.3%，烟煤-9.1%。

原料端，C1、C2、C3、芳烃部分产品价格下跌；制品端，聚氨酯、氨基酸部分产品价格上涨，氯碱、化肥、磷化工、农药、橡胶、塑料、氟化工部分产品价格下跌。

本周油价上涨，产油国减产持续推进，需求端有所提振。

本周布油结算价从75.9涨至76.3美元/桶（涨幅0.5%）、美油结算价从71.86跌至71.83美元/桶（跌幅0.0%）；美国商业原油库存4.55亿桶（周环比-2.7%），美国原油钻井数570口（周环比-0.9%）。供应端，根据隆众资讯，主要产油国减产持续推进，沙特能源部长警告交易员不要做空油价，其他产油国减产立场依然坚定，且IEA及OPEC都释放供应趋紧预期。需求端，根据隆众资讯，美国夏季出行高峰即将到来，提振燃料油需求预期，美国原油库存总量骤降，创今年最大单周降幅，此外本周美国汽柴油裂解差好转，炼厂增产意愿增加，且汽油需求增加库存下降，提振原油需求，市场普遍看好亚洲大国今年的需求预期。政策面来看，根据隆众资讯，美国债务上限谈判陷入僵局，提高美国联邦政府借款上限以避免违约风险的最后期限日渐趋近，谈判仍无进展令市场承压，美国6月13-14日即将召开议息大会，目前交易员押注美联储6月仍将加息25个基点，金融压力再次浮现，市场避险情绪有所增加。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势及中东地区暂无新的突发事件，对油价影响有限。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周期（5.19-5.25）欧美天然气期货多数下行，期货市场NBP环比-12.53%，TTF环比-13.06%，HH环比+8.44%，AECO环比-4.76%。现货方面表现与期货一致，HH现货环比-3.98%；加拿大AECO现货环比-25.22%，欧洲TTF现货环比-12.26%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为3510元/吨，环比较上周+0.20%，国内市场均价为3955元/吨，价差环比-107元/吨（-2.63%）。

库存跟踪：根据EIA数据显示，截至5月19日，美国天然气库存量为23360亿立方英尺，环比+960亿立方英尺（环比+4.29%，同比+29.30%），高于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至5月19日，欧洲天然气库存量为25978亿立方英尺，环比+893亿立方英尺（环比+3.56%，同比+60.15%）。

国内价格：本周国内LNG主产地价格下行。截至5月25日，LNG主产地均价为3782元/吨，相较上周-3.27%；消费地价格同向而行，截至5月25日，LNG主要消费地均价为4212元/吨左右，较上周-1.06%。LNG接收站报价4335元/吨，较上周-0.87%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为炭黑+9%、黄磷+5%、苯胺+5%、MTBE+4%、蛋氨酸（液体+4%、固体+3%）、聚合MDI+3%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为光伏级三氯氢硅-20%、一甲胺-19%、四氯乙烯-13%、纯碱（重质-11%、轻质-7%）、百草枯-11%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅-3%、光伏级三氯氢硅-20%、纯碱（轻质-7%、重质-11%）、醋酸乙烯-0.4%、EVA（光伏级）-3%等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁-1%、工业磷酸一铵(73%)-6%、六氟磷酸锂+5%等。

成本强劲支撑，开工仍存下行可能，炭黑价格上涨。

本周炭黑(N330，山东)涨9.0%至7250元/吨。成本端，根据隆众资讯，随着原料煤焦油主流市场竞拍价格宽幅上涨，原料价格高位运行，对炭黑价格形成强劲支撑；需求端，根据隆众资讯，虽终端轮胎企业开工水平偏高，但由于多数工厂刚结束采购，入市拿货仅维持少量刚需；供给端，根据隆众资讯，随着生产成本压力增加，部分炭黑企业为控制成本或存降负生产计划，炭黑企业开工或有小幅下行可能。

前期企业成本承压，市场现货货源偏紧，黄磷价格上涨。

本周黄磷(贵州)涨5.3%至19700元/吨。需求端，根据百川盈孚，目前下游市场仍未好转，企业维持低负荷生产，多数企业以消耗库存原料和前期订单为主，部分企业少量刚需补货；供给端，根据百川盈孚，前期多数企业成本承压，部分黄磷企业低价不愿签单，部分有出货压力的企业低价签单之后，手里有订单待发，预计排单一周左右，出货压力略有缓解，供应端开始集体惜售挺价，不断收紧低端价格，市场现货货源偏紧，低价货源难寻。

下游提货转暖，苯胺价格持续探涨。

本周苯胺(华东)涨4.8%至10850元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前苯胺需求端提货转暖，工厂库存下降，周内苯胺需求走强，市场稳中上涨；供给端，根据百川盈孚，苯胺工厂保持出货心理，价格持续探涨，装置方面，重庆某工厂4万吨装置2021年7月中旬停车，2023年未有重启计划，吉林某装置2套36万吨装置处于停车状态，至今未有重启计划，山西某工厂一套13万吨装置于2023年5月中下旬停车检修。

油价上涨形成支撑，市场供应偏紧，MTBE价格上涨。

本周MTBE(石大胜华)涨4.0%至7750元/吨。成本端，根据百川盈孚，国际原油价格上涨，国内汽油市场价格也呈上涨趋势，形成价格支撑；需求端，根据百川盈孚，本周MTBE市场整体需求表现较好，业者入市积极性有所提升，形成需求端利好；供给端，根据百川盈孚，目前国内多数炼厂维持稳定生产，神驰化工、德宝路化、宝丰能源和洛阳宏力处于检修中，市场供应偏紧。

国际东部地区成交相对活跃，国内国产结算价格尚未出台。

本周氯化钾(60%粉,青海)维持3200元/吨，氯化钾(温哥华)涨0.3%至373美元/吨。

国际市场方面，根据百川盈孚，国际钾肥市场交投持续清淡，但在东部地区成交相对活跃，在印度，Fact公司在5月15日的招标中收到了两份报价，提供30000吨标准钾，分别来自贸易商Agrifields和生产商Uralkali，价格目前尚未公布，此外印度国家控股的Hurl公司已递交邀请意向书（EOI）在2023年4月至2027年3月化肥年期间供应氯化钾。另一方面，西方国家的经济活动持续低迷，巴西和欧洲的物价在经济活动疲软的情况下继续走低。

国产钾方面，需求端，根据百川盈孚，当前钾肥需求支撑弱势，下游复合肥开工维持低位；供给端，根据百川盈孚，目前青海地区主要生产厂家维持正常生产，目前国产结算价格尚未出台，市场流通货源有限，少有可售现货，中欧班列和边贸本月少量到货，港口库存量维持高位，整体供应量较为充足。

下游基本持稳，供应有所增加，纯碱价格下跌。

本周纯碱(轻质,华东)跌6.5%至2150元/吨，纯碱(重质,华东)跌11.3%至2350元/吨。需求端，根据百川盈孚，国内纯碱下游需求基本持稳，目前轻碱下游用户开工一般，基本按需拿货，重碱用户临近结算，近期采购量有所下降；供给端，根据百川盈孚，本周国内纯碱厂家供应量较前期相比有所上涨，受近期新单成交率较为一般影响，纯碱厂家多灵活调价以承接新单，装置方面，本周江苏实联化工纯碱装置仍在检修状态，河南桐柏海晶纯碱装置开始检修，唐山三友纯碱装置开工低产，暂无恢复预期，安徽红四方纯碱装置仍在提产增量，其他厂家基本正常生产为主。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

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