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每日快看:民生食饮周报:股东大会密集召开,把握配置窗口机遇

2023-05-29 17:19:09      来源:研报中心


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白酒:股东大会释放积极信号,坚守分化中的确定性。近期各家酒企股东大会及业绩说明会密集召开,提振行业高质量发展信心。短期白酒板块为销售淡季,市场受渠道信心及部分悲观情绪影响持续调整,名优酒企作为板块估值风向标有望催化板块回弹。关注即将到来的端午礼赠、高考后谢师宴等宴席消费,节前酒企有望密集回款,板块迎接小旺季催化表现。我们坚定长期向上的趋势,继续推荐确定性与景气度兼具的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖;推荐修复带来高弹性机遇的次高端山西汾酒、舍得酒业;推荐动销表现较优,招商持续推进的区域酒老白干酒、今世缘、洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金徽酒、伊力特、金种子酒。

大众品:餐饮需求稳步复苏,啤酒结构升级稳步推进。(1)啤酒:现饮渠道加速修复,结构升级稳步推进。根据国家统计局,4月餐饮收入同比+43.8%,增幅环比+17.5pcts,餐饮消费修复显著提速,主要系疫情影响下去年4月开始低基数,今年餐饮消费需求稳步回升。啤酒逐步进入消费旺季,渠道反馈较为积极。青岛啤酒核心销售市场山东地区因淄博烧烤热度等因素增势延续,产品方面,4月纯生、1903、白啤、皮尔森、奥古特增长较快,公司产品结构持续升级;燕京啤酒4月大单品U8持续高成长;华润啤酒喜力增势强劲,在福建、浙江、四川等地表现亮眼。持续推荐青岛啤酒、燕京啤酒,关注华润啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒。(2)调味品&餐饮链:餐饮修复&成本改善,看好Q2利润弹性。伴随餐饮端需求环比提升,原材料&包材价格持续回落,Q2业绩端有望表现出较快增长。线上&线下月度数据跟踪,调味品C端销售基数偏高,消费者外出餐饮意愿显著加强,B端需求稳步修复。从企业端来看,Q2为调味品淡季,各企业均在积极推动潜力新品、大单品销售推广。调味品板块推荐千禾味业、天味食品、颐海国际、中炬高新、涪陵榨菜,关注海天味业、宝立食品、日辰股份。(3)软饮料:旺季下饮用量和饮用频次随提升,软饮料板块有望加速修复。推荐有持续扩张潜力和新品增量逻辑标的东鹏饮料,香飘飘(4)卤制品成本压力环比改善,23Q1经营修复态势明显、全年经营改善明显,期待龙头进一步扩张,推荐绝味食品、紫燕食品,建议关注周黑鸭。(5)休闲零食下游量贩零食展店顺利,行业延续高增长、高景气,推荐盐津铺子、甘源食品,建议关注三只松鼠。(6)餐饮供应链方面,推荐安井食品(今年将把丸之尊作为战略级别重点推进,推动B端产品结构升级,短期内将在终端进行冰柜投放,与其他产品区隔陈列;同时,公司将锁鲜装与虾滑定位为超级大爆品,代表公司的品牌升级,未来会继续提升销售规模与结构升级。公司规模优势已经逐步显现,看好公司收入端的较快增长和利润率的稳步提升)。

风险提示:宏观经济超预期波动导致需求端受损,疫后修复进度不及预期及食品安全问题等。

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