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市场策略

先抑后扬宽幅震荡 多空争夺日趋激烈

周二沪深股指先抑后扬宽幅震荡，股指前市平开后即呈现逐级震荡调整走势，盘中除了上证指数和科创指数以外其余指数均创下年内新低，午后智能AI板块全线爆发表现活跃，同时游戏传媒板块也出现强劲反弹，股指止跌企稳快速回升并收复了当天的失地，多空双方围绕3200点展开博弈争夺激烈。盘中板块继续分化，其中游戏传媒、交运设备和CPO概念块表现活跃涨幅居前，生物医药、酿酒和化肥农药板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.32万亿微微增加。

谷歌CEO将AI革命比作人类对火的使用，但现在为该行业提供燃料的数字火种AI芯片出现了明显的缺货，而缺货情况也带火了AI芯片的二级市场，其中智能AI和算力CPO板块的再次活跃也反映出了这一点，但由于近期热点的持续性极差，市场的号召力整体不足，尤其新能源板块的持续下跌以及深市股指不断创下年内新低，市场的人气效应差强人意，多空之间分歧也愈发加大。欧美继续加大对乌克兰的军事援助，俄乌战争不断升级趋于长期化，欧盟准备对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海地缘政治局势跌宕暗藏危机，中东国家和以色列之间冲突不断，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合一些国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦逐渐升级扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响。

美国债务上限谈判进入最后表决阶段，债务危机预期的不明朗导致投资者的风险偏好下降，美国经济面临通胀和银行流动性危机双重威胁，美联储6月利率政策各方出现明显分歧，投资者对未来银行业的流动性危机和经济衰退心存担忧。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的忧虑不减，美债市场出现剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

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