A股市场估值跟踪五十六：科技板块估值回升_环球热门

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本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。

本周要点：本周A股市场整体回升，其中传媒（8.76%）、计算机（6.66%）、通信（6.10%）涨幅最大，上周北、上、深等地正式发布支持人工智能政策措施，且AI板块5月中旬持续调整至今，推动相关上下游板块上涨。6/1美国国会参议院投票通过债务上限法案，6/2美联储6月维持利率不变概率已升至81.9%，导致大宗商品大涨，石油（4.00%）、有色（3.56%）涨幅居前。

本周全球主要股指中，港股、美股涨幅最大。其中，恒生科技(3.61%)涨幅最大，恒生中国(1.50%)、恒生科技(1.08%)涨幅居前。海外股中纳斯达克指数(2.04%)涨幅最大，日经225(1.97%)、标普500(1.83%)涨幅居前。A股中证500(1.16%)涨幅最大，上涨50(-0.63%)跌幅最大。估值来看，国内外估值整体上行，恒生科技（PE(TTM)：3.15%/PB：3.55%）升幅最大，海外股英国富时（PE(TTM)：-9.47%/PB：-2.73%）降幅最大。估值分位数来看，A股、港股分位数普遍上升。海外股中的标普500(+3.9个百分点)升幅最大，纳斯达克指数(+3.4个百分点)升幅居前。港股中恒生指数(+3.3个百分点)升幅最大，恒生指数(+2.2个百分点)升幅居前。A股来看，

A股估值分位数来看，万得全A(+2.4个百分点)升幅最大，沪深300(+2.3个百分点)升幅居前。中证1000累计涨幅较上周上升1.27个百分点，涨跌幅变化最大，其中264.81个百分点来自估值扩张，沪深300上周的估值贡献边际变化最大。上周主要指数估值变化贡献普遍较大，均超80%。

本周大类行业中，科技、资源能源和原材料3个行业估值上升，消费、设备制造、工业服务等5个行业估值下降。科技(PE(TTM):3.77%:PB:4.14%)、资源能源(PE(TTM):3.77%:PB:4.14%)估值上升；消费(PE(TTM):-1.43%:PB:-1.39%)降幅最大，设备制造(PE(TTM):-1.30%:PB:-1.21%)、工业服务(PE(TTM):-0.34%:PB:-0.09%)降幅居前。本周中信一级行业PE(TTM)中，成长、资源品板块估值大幅上升，消费小幅下降。TMT中传媒(8.76%)估值升幅最大，计算机(6.66%)、通信(6.10%)估值升幅居前；资源品板块中石油石化(4.00%)、有色金属(3.56%)估值上升；房地产估值小幅上升，房地产(2.70%)、建筑(2.65%)等上升。消费板块中消费者服务(-2.10%)、食品饮料(-1.33%)、家电(-1.03%)等估值下降。

7个中信行业PE(TTM)超过中位数，2个中信行业PB超过中位数。PE来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、计算机、国防军工，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑；PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和计算机，排名后三的行业是建筑、房地产和银行。

本周A股主要指数风险溢价整体下行。其中深证综指(0.01%)、上证指数(0.01%)微升，科创50(-0.07%)降幅最大，深证成指(-0.05%)、上证180(-0.04%)降幅居前。

风险提示：数据统计可能存在误差。

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