世界讯息：汽车行业周报：5月乘用车销量同环比均增长，继续关注特斯拉产业链公司

【资料图】

核心观点

商务部提出将组织开展汽车促消费活动，有望提振汽车消费信心、带动国内汽车及新能源汽车销量提升。6 月 8 日，商务部发布关于组织开展汽车促消费活动的通知，将统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。预计此次促消费活动将对新能源汽车市场下沉起到促进作用，有望提振汽车消费信心、带动国内汽车及新能源汽车销量提升。

建议持续关注在墨西哥建设工厂的零部件公司及特斯拉产业链。我们在 3 月发出报告《零部件出海，国内外共振，打开新的成长空间》，维持报告观点：预计北美新能源市场增长以及特斯拉墨西哥新工厂将为国内零部件供应商释放新的配套机会，在墨西哥建设工厂的零部件公司有望通过拓品类、拓车型、拓客户等路径，实现海外业务快速增长；随着零部件公司持续对海外工厂进行协同优化、销售规模提升后规模效应及本土化供货优势逐步显现，预计海外工厂将在投产后逐步实现盈利能力提升，成为零部件公司新增长点，同时建议继续关注特斯拉产业链相关公司。

本周汽车板块整体小幅下跌。本周中信汽车一级行业涨跌幅为-0.7%，走势基本持平沪深 300（-0.7%），在 30 个一级行业中位列第 20 位。汽车二级行业中，本周仅商用车板块实现+0.1%的涨幅，乘用车板块（-1.0%）、汽车零部件板块（-0.8%）、汽车销售及服务板块（-0.4%）、摩托车及其他板块（-0.1%）均小幅下跌。

5 月全国狭义乘用车批发销量、零售销量同环比均实现增长。据乘联会，5 月全国狭义乘用车批发销量 199.7 万辆，同比增长 25.4%，环比 4 月增长 12.4%；1-5 月累计批发销量 882.7 万辆，同比增长 10.4%。5 月全国狭义乘用车零售销量 174.2 万辆，同比增长 28.6%，环比 4 月增长 7.3%；1-5 月累计零售销量 763.2 万辆，同比增长 4.2%。5 月全国新能源乘用车批发销量 67.3 万辆，同比增长 59.4%，环比 4月增长 11.5%；1-5 月累计批发销量 277.8 万辆，同比增长 46.5%。5 月全国新能源乘用车零售销量 58.0 万辆，同比增长 60.9%，环比 4 月增长 10.5%；1-5 月累计零售销量 242.1 万辆，同比增长 41.1%。

5 月新能源车企销量整体分化较大：比亚迪维持领先地位，单月销量 24.02 万辆，同比增长 109.4%，环比增长 14.1%。特斯拉中国单月销量 77695 辆，同比增长141.6%，环比增长 2.4%。埃安、理想延续强势，单月交付量分别达 45003 辆、28277 辆，环比分别增长 9.7%、10.1%，两家车企均创下单月交付量新高。哪吒、零跑 5 月交付量环比回暖，哪吒 5 月交付量 13029 辆，环比增长 17.6%；零跑 5 月交付量 12058 辆，环比增长 38.2%。极氪、小鹏、深蓝、蔚来、问界交付量分别为8678 辆、7506 辆、7021 辆、6155 辆、5629 辆，处于第三梯队。。

投资建议与投资标的

从投资策略上看，部分整车及零部件公司 1季报表现超市场预期，若未来燃油车及新能源车价格趋于平稳，预计持币待购的消费者需求将会逐步释放，预计 2季度部分整车及零部件公司盈利仍有望改善；随着特斯拉墨西哥工厂投产及未来销量规模扩大，在墨西哥有工厂的零部件公司有望持续受益，有望打开新的成长空间。建议关注：新泉股份、爱柯迪、银轮股份、嵘泰股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、中国重汽、长安汽车、比亚迪、广汽集团等。

风险提示

宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。

关键词