传媒行业周报系列2023年第24周：欧盟推进AI版权监管，Meta考虑放开大模型商用许可

市场行情回顾

【资料图】

2023 年第 24 周（实际交易日为 2023.6.12-2023.6.16）上证指数上涨 1.30%，沪深 300 指数上涨 3.30%，创业板指数上涨5.93%。恒生指数上涨 3.35%，恒生互联网指数上涨 7.59%，行业领先恒生指数 4.23pct。 SW 传媒指数上涨 4.53%，落后创业板指数 1.40pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第九位。子行业中互联网服务、广告营销和广电位列前三位，分别上涨7.85%、 6.85%和 6.28%。

核心观点

欧盟立法要求公开大模型训练数据版权，稀缺数据版权方受益。 本周，欧洲议会表决通过《 AI 法案》草案， OpenAI 等厂商需要公开在训练模型过程中使用的受版权保护的版权数据清单。我们认为，监管提速将推动定价方案进一步明确，版权业务有望提前变现。

Meta 考虑放开其开源大模型商用许可，加速构建其 AI 生态。据 the Information， Meta CEO 马克·扎克伯格考虑放开其开源大模型 LLaMA 的商用许可。相比 OpenAI 率先将大模型封闭式收费， 我们判断 Meta 允许开源模型商用的举措有利于其 AI 开发生态的建立。

传媒行业数据

截至 2023 年 6 月 16 日，院线电影排名前三为《变形金刚:超能勇士崛起》《闪电侠》和《蜘蛛侠:纵横宇宙》；网播电影排名前三为《检察风云》《这么多年》和《龙马精神》；影视剧集排名前三为《梦中的那片海》《花戎》和《照亮你》；综艺排名前三分别为《向往的生活 第七季》《五十公里桃花坞第三季》和《乘风 2023》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座 第 1 季》； iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《蛋仔派对》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《重返未来： 1999》。

投资建议

1) 布林肯访华传递中美外交回暖信号，港股互联网标的估值有望继续修复，推荐腾讯，关注进口游戏、视频号及 AI 相关催化。

2) 我们维持对游戏行业重点推荐，重点关注有业绩、有催化、有 AI 赋能的优质公司，受益标的包括：巨人网络、网易、完美世界。

3) 关注 AI、 MR 等技术在虚拟人、影视 IP 及互动游戏领域落地进展，结合暑期档降至，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。

4) 教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于 AI 监管，重点关注布局教育信息化平台、已有 AI 技术尝试、在校生人数位于全国前列的地方教育出版标的，受益标的包括凤 凰 传媒、中文传媒。

风险提示

监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险

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