全球要闻：农业重点数据跟踪周报：消费支撑不足，养殖信心低迷，产能去化或持续

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投资建议：本周农林牧渔收于2930.75，周涨跌幅为-1.96%，沪深300周涨跌幅为-2.51%。本周农林牧渔细分板块普遍下跌，细分板块中动物保健II跌幅最大为-3.09%，养殖业跌幅最小为-1.13%。

生猪养殖：本周猪价略有上行。需求方面，端午节提振消费对猪价有所支撑，周末节后需求惯性回落，猪价有所调整；供给方面，市场信心依旧不足，出栏体重进一步下行，行业补栏更加消极，母猪及仔猪价格持续下行；按照产能推演并考虑到冬季猪病影响，6月整体供应压力预计环比5月略有缓解。南方进入梅雨季节，本周西南地区猪病情况环比严重，大体重出栏有所增加，需持续关注南方梅雨季节对猪病的影响。产能方面，5月能繁母猪存栏环比持续下行，6月至今行业仍持续亏损，企业资金压力仍然较大，或有主动产能优化的可能。中长期，规模场部分放缓规模扩张计划，补栏情绪持续低迷，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。1）数量端：5月能繁母猪存栏环比下行。根据钢联数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.01%，其中规模场能繁母猪存栏量环比+0.002%；根据涌益数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.93%。生猪出栏均重持续下行，根据涌益咨询统计，6月21日全国商品猪出栏均重120.89kg，90kg以下占比4.63%，150kg以上占比5.26%。2）价格端：本周猪价震荡调整，仔猪价格下行明显。根据涌益咨询，6月21日，商品猪出栏价为14.37元/kg，周环比+0.70%；规模场15公斤仔猪出栏价为502元/头，周环比-1.18%；猪肉价为18.44元/kg，周环比+1.04%。二元母猪价格持续下行，根据Wind，6月16日，二元母猪平均价32.08元/kg，环比-0.19%。3）利润端：6月16日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-326元/头、-240元/头。2023年4月，规模养殖生猪头均利润为-243元/头，散养生猪头均净利润-416元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧，唐人神。

禽类养殖：本周鸡苗及毛鸡价格有所下行。本周整体供应较为平稳，需求整体支撑不足，毛鸡及鸡苗价格仍有一定下行压力。据钢联统计，2023年5月祖代自繁更新量在11.74万套，环比+2.09%，同比+291.33%，其中利丰引种1万套，AA+引种1万套。维持此前观点，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至6月16日，白羽肉鸡主产区平均价8.83元/公斤，周环比为-4.33%；毛鸡养殖利润-0.79元/羽。截至6月21日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.23/6.04/7.18/8.00元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。

动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/4月/5月，圆环同比+6%/-26%/+42%，伪狂犬同比+16%/+35%/+29%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，兰研所非洲猪瘟疫苗研究正按照首次专家评审意见完善相关资料），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。

种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2802元/吨，周环比上行，6月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4746元/吨，周环比下行，6月USDA报告上调全球产量预期；小麦现货平均价为2782元/吨，周环比上行。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科、荃银高科等。

宠物：外销方面，随海外客户去库结束环比逐步改善，根据海关数据，2023年1-4月零售包装的狗食或猫食饲料以及未列明配制的动物饲料合计出口7.8/5.3/8.9/9.2亿元，同比-26.9%/-15.1%/-6.3%/9.1%，出口环比改善；内销方面，根据魔镜数据，宠物食品（包含猫狗主粮及零食）4月销售总额同比增长8.6%，相关上市公司自主品牌依旧维持高速增长。618线上宠物食品快速增长，根据魔镜数据，2023年618活动中，天猫平台全价猫主粮、全价狗主粮、猫零食、狗零食四大品类合计预售额同比增长26.9%，预销量同比增速高达59.2%。另外关注后续宠食公司上市带来的板块效应。相关标的：佩蒂股份。

风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。

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