东兴晨报

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【东兴电子】电子行业2023年中期投资策略：从模式创新到技术创新，拥抱硬件创新浪潮（20230703）

通过借鉴海外巨头的成功经验，国内较多公司采用模式创新方法快速成长。但随着互联网流量红利降低，技术创新的重要性凸显，预计未来技术创新带来的回报将超过模式创新，建议积极拥抱硬件创新浪潮，看好虚拟现实、汽车电子以及先进封装等领域，看好以下三大板块投资机会：

（一）虚拟现实：看好MicroLED、硅基OLED、MiniLED等VR微显示技术。根据IDC数据，2021-2026年中国AR/VR支出规模年均复合增速超40%。2023年VR头显陆续发布，预计对于技术发展和产业拉动起到积极的作用。推荐清越科技、维信诺、伟时电子，受益标的：兆威机电。

（二）汽车电子：ADAS（高级驾驶辅助系统）高速渗透使得汽车电子占整车的比重随之增长，高算力的SOC芯片成为智能驾驶发展的基础。中国自动驾驶市场规模2021-2025年复合增速将达30%。目前自动驾驶芯片市场主要被国外龙头垄断，国内公司纷纷切入。推荐德赛西威，受益标的：电连技术、瑞芯微、全志科技、瑞可达、永新光学。

（三）先进封装：先进封装技术将成为推动芯片高密度集成、性能提升、体积微型化和成本下降的关键力量之一，市场快速发展，尤以3D堆叠封装、嵌入式基板封装和扇出型封装为代表，国内外各大IDM、Foundry、OSAT厂商纷纷布局。推荐耐科装备，受益标的：长电科技、华天科技、通富微电、甬矽电子、伟测科技、长川科技、金海通、华峰测控、快克智能、深科达。

(分析师：刘航执业编码：S1480522060001电话：021-25102913；研究助理：祁岩执业编码：S1480121090016电话：010-66554018)

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