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交通运输行业周报(7月第1周):中远海能上半年业绩同比高增1510%,IMO召开MEPC80会议

2023-07-09 16:31:17      来源:研报中心

本周交通运输行业行情回顾

1)在30个中信一级行业中,本周(7月3日-7月7日),交通运输行业累计涨幅+2.60%,位列第4位;沪深300指数涨幅为-0.44%。

2)在285个中信三级行业中,本周(7月3日-7月7日)航空、航运、机场、物流综合累计涨幅分别为+6.22%、+5.36%、+2.78%、-0.18%,分别位列第4、6、28、142位。


(资料图)

3)境外市场:7月7日,香港恒生指数收18365.7点,本周涨跌幅为-2.91%,道琼斯工业指数收33734.88点,本周涨跌幅为-1.96%。

4)油价及汇率情况:截至7月7日,ICE布油收盘报价78.17元,美元兑离岸人民币收盘报价7.2321,6月30日至7月7日,ICE布油涨跌幅为+3.96%,美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.49%。

行业重点事件:中远海能业绩同比高增1510%,IMO召开MEPC80会议

1)中远海能发布2023年半年度业绩预增公告

7月6日公司发布业绩预增公告,预计2023年半年度实现归母净利润约25.6亿元,与上年同期相比增加约24.0亿元,同比增长约1,510.1%;实现归母扣非净利润约22.3亿元,同比增长1,367.1%,中国石油需求上涨及美湾、巴西原油出口对长运距航线的贡献是上半年VLCC运价高涨的主要驱动因素。

详见2023年7月6日报告《Q2同比、环比均大幅改善,旺季可期——中远海能23H1业绩预告点评》。

2)中远海控发布2023年半年度业绩预告公告

7月3日公司发布业绩预告公告,预计2023年上半年实现归母净利润约165.51亿元,同比减少74.47%;实现归母扣非净利润约165.00亿元,同比减少约74.42%。业绩下降主要系集装箱航运业供需发生变化。

3)国际海事组织(IMO)海上环境保护委员会第80届会议(MEPC80)召开

根据中国船级社报道,国际海事组织海上环境保护委员会第80届会议(MEPC80)于2023年7月3日至7日以线下与远程混合方式召开。

a.会议通过《2023年IMO船舶温室气体(GHG)减排战略》(MEPC.377(80)),明确应尽快实现国际航运温室气体排放达峰,并考虑不同的国情,在2050年前或2050年左右,实现净零排放。

b.设置两个“指标性校核点”:到2030年,国际航运温室气体年度排放总量相比2008年应至少降低20%,并力争降低30%;到2040年,国际航运温室气体年度排放总量相比2008年应至少降低70%,并力争降低80%。

c.到2030年,零/近零排放技术、燃料和/或能源的应用,在国际航运中的占比至少达到5%,并力争达到10%。

航空&机场

行业:7月1日-7月7日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量15099班次,环比上升+3%,同比2022年+55%,同比2019年+2%。

航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11437、16606、16163、3322、2886、1964班次,环比上周分别+0.5%、+4.1%、+4.6%、+10.1%、+1.7%、+11.7%。

利用率:本周全民航机队利用率约为7.9小时/天,环比上周+0.24小时,其中宽体机利用率为8.2小时/天,环比+0.4小时/天;窄体机为8.1小时/天,环比+0.2小时/天;支线飞机为4.4小时/天,环比+0.1小时/天。

7月1日-7月7日,根据航班管家数据,国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.2、8.1、7.3、8.7、9.5、6.0小时/天,环比上周分别+0.0、+0.3、+0.3、+0.7、+0.0、+0.6小时/天。

机场:7月1日-7月7日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1190、738、1049、888、1146、1020架次,环比上周分别+5%、+1%、+1%、+4%、+0%、+2%。

香港机场数据:7月1日-7月7日,香港机场航班量合计3932班次,环比上周+5.9%;客流量共计67.6万人次,环比上周-1.2%。

海外主要机场:7月1日-7月7日,纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至2019年同期的102%、91%、86%、78%、86%、72%。

航运

集运市场:1)外贸市场:7月7日,中国出口集装箱运价指数CCFI为880.2,环比-1.7%;上海出口集装箱运价指数SCFI为931.73点,环比-2.3%。

2)内贸市场:6月24日至6月30日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为1049点,较上周下降49点,环比-4.5%,同比-36.9%。

干散货市场:7月3日至7月7日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为1022,环比-11.3%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为1546,环比-16.9%;巴拿马型指数(BPI)平均为985,环比-7.6%;超级大灵便型指数(BSI)平均为737,环比-1.5%,小灵便型指数(BHSI)平均为432,环比-4.2%。

油运市场:7月3日至7月7日,原油运输指数(BDTI)平均为969,环比-5.8%;成品油运输指数(BCTI)平均为614,环比+1.5%。1)原油运输:截至7月6日,VLCCTCE运价为22,204美元/天,环比-8.7%,月均环比+0.2%;SuezmaxTCE运价为34,639美元/天,环比-1.9%,月均环比-0.4%;AframaxTCE运价为32,641美元/天,环比-6.8%,月均环比-1.3%。2)成品油运输:MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价21,841美元/天,环比-5.6%,月均环比-0.4%;LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价16,637美元/天,环比+0.7%,月均环比-0.4%;LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价15,318美元/天,环比+5.2%,月均环比-1.7%。

投资建议

1)推荐春秋航空:低成本优势下业绩相对稳健,有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

2)推荐吉祥航空:国内运力占比较大,业绩率先回暖,国门放开前盈利表现更为稳健,长期成长性高,洲际航线有望成为新增长点。

3)推荐白云机场:国内出行需求边际向上,一旦国际客流恢复,机场免税销售额亦有望恢复,公司有望迎来业绩&估值双重修复。

4)推荐三大航:国际运力占比高,行业供给确定性降速,需求恢复后有望出现供需错配,公司有望显现较大利润弹性。

5)推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。

6)推荐中远海能:当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓,油运市场景气度上升,公司作为全球油运龙头,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

7)推荐招商轮船:油运、干散行业供给确定性放缓,随着中国疫后经济复苏,有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。

8)推荐招商南油:炼厂产能转移带动贸易路线重构,俄油脱钩推动运距提升,公司为远东市场领先者,供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。

风险提示:行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。

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