腾景宏观月报：基于腾景AI高频模拟和预测-二季度GDP，或低于7%？

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截至6月30日的腾景高频模拟显示，二季度生产法GDP增速或为6.9%，较一季度上升2.4个百分点。具体来看，制造业PMI有所回升，但仍低于荣枯线，固定资产投资，制造业、基建和房地产投资均出现不同程度回落。社会消费品零售总额同比可能出现较大幅度下降，外贸出口进一步下探，进口有所回升。价格方面，CPI总项和核心CPI可能持平或略有下行，CPI食品烟酒受基数效应影响上行，PPI可能延续下行趋势。

制造业景气度方面，6月制造业PMI小幅回升，企业生产重新扩张。国家统计局公布的6月份制造业采购经理指数（PMI）较5月上升0.2个百分点至49.0%，制造业景气水平有所改善。非制造业PMI指数为53.2%，前值54.5%；综合PMI产出指数为52.3%，前值52.9%。其中，服务业商务活动指数为52.8%，建筑业商务活动指数为55.7%。对分项指数进行分析发现，行业和不同规模企业呈现分化态势，大型企业与中型企业景气度企稳回升，但小企业压力上升，外需继续放缓。

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