资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

食品饮料行业周报:预期磨底后正在转向,三重奏有望助力板块走强

2023-07-29 18:35:37      来源:研报中心


(资料图片)

本周市场表现:

本周食品饮料板块指数上涨 6.01%,在申万一级子行业排名第 6,跑赢沪深300 指数 1.54%, PE-TTM 为 31.48。 子行业全部见涨,白酒( 7.38%)、乳品( 3.42%)、烘焙食品( 3.05%)涨幅靠前。个股方面,西藏发展( 23.21%)、舍得酒业( 17.34%)、口子窖( 11.95%)、山西汾酒( 10.61%)、老白干酒( 10.23%)分列涨幅前五。

投资观点:

二季度复苏进程一度放缓,需求端疤痕效应仍存,市场预期转向悲观。当下,宏观、微观数据均显示板块至暗时刻已过,政策积极信号密集释放,美联储加息影响消弭;三季度迎来多品类旺季,业绩修复延续;市场预期磨底后正在转向。宏观、基本面、预期的三重奏逻辑有望助力板块走强。

细分板块投资建议:

白酒: ( 1)促消费政策暖风频吹: 7月24日政治局会议强调,要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费,通过终端需求带动有效供给,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。( 2)业绩预期稳健:白酒板块中报业绩已有预期,整体稳健增长,估值具备性价比。经过年中几个月的消化,社会库存已降至合理及更低水平;且部分公司近期控货提价,价盘平稳迎接毕业与双节旺季。重点推荐: 老窖、今世缘、舍得、汾酒;上半年销售高增、下半年新品带来新增量、动销有望加速验证的稀缺α标的金种子;酒水流通景气回升(β)与公司精品酒量利弹性(α)有望叠加,具有低估值+高成长特性的华致酒行。

啤酒: 高端化趋势强劲,关注疫后餐饮、夜场等渠道复苏。 建议关注股价调整较多的高端化龙头华润啤酒,区域改善空间大的重庆啤酒;弹性标的推荐改革预期的燕京啤酒。

调味品、乳制品、休闲食品、饮料: C端品质和功能升级主线疫后仍清晰,零添加调味品、鲜奶等产品消费基数扩大、复购提升带动收入增长。 卤制品2023年来经营修复态势明显、成本与费用端压力最大时期已过,看好龙头进一步扩张。饮料多家公司具备改革逻辑,目前已步入旺季,冰柜争夺愈演愈烈,根据业绩重点把握估值区间内低估标的。调味品重点推荐千禾,乳制品推荐新乳业,卤制品推荐绝味、紫燕,饮料推荐东鹏、 建议关注香飘飘。

预制菜: 1)从终端恢复速度看,大 B>中小 B>C 端,低线城市优于高线城市,建议关注业绩弹性高、基本面不断改善的 B 端公司机会。 2)从产品驱动维度看,单品规模是公司竞争力的体现,通过大单品突围、沉淀供应链实力,不断推陈出新、维系渠道利润,关注公司的选品能力、对市场需求的反映速度。 3)下游具备品牌势能,产品定位清晰的餐饮企业在疫情间逆势开店,随着线下消费场景恢复,有望受益于店数+店效双升红利。重点推荐:安井食品、千味央厨、佳禾食品、巴比食品、味知香。

风险提示: 食品安全,竞争加剧,成本波动

关键词

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30