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通信:海外云厂商收支稳健,支持AI基础设施建设长期向好

2023-08-03 08:31:34      来源:研报中心

主要观点


(相关资料图)

事件描述

近期,多家海外云厂商公布了最新一期业绩报告。其中,微软FY2023Q4营收为561.9亿美元,同比增长8%,净利润为200.8亿美元,同比增长20%;Alphabet2023Q2营收为746.04亿美元,同比增长7%。净利润为183.68亿美元,同比增长15%;Meta2023Q2营收为319.99亿美元,同比增长11%,净利润为77.88亿美元,同比增长16%。

作为头部海外云厂商,今年二季度,谷歌和微软的云业务营收同比均有所提升:谷歌云营收为80.31亿美元,同比增长约28%。微软的智能云业务营收为240亿美元,同比增幅15%。

分析与判断

(1)生成式人工智能模型有望给海外云厂商在广告、办公应用、搜索引擎等领域带来收入,因此海外云厂商有足够的动力持续迭代其生成式人工智能模型,提高模型性能,追赶行业头部或保持自身领先优势。

(2)海外云厂商在云业务方面不断保持盈利能力,相关资本开支总体上保持稳中有升,将支持生成式人工智能模型的开发和持续迭代,进一步带动光通信、算力等面向模型训练和推理的人工智能基础设施,为相关领域带来高确定性的增长空间。

投资建议

建议关注:

中际旭创:数通市场龙头,800G光模块率先进入客户供应链。根据iFinD机构一致预期,截至2023年7月28日,公司2023/2024年的预测PE分别为65/43倍,位于近五年的94%分位。

新易盛:成本管控优秀,公司激励优于友商,有望进入海外大客户供应链。根据iFinD机构一致预期,截至2023年7月28日,公司2023/2024年的预测PE分别为41/29倍,位于近五年的47%分位。

风险提示

下游需求不及预期;人工智能技术落地和商业化不及预期;产业政策转变;宏观经济不及预期等。

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