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互联网行业2023年8月投资策略:港股互联网有望继续反弹,推荐确定性较高标的

2023-08-04 17:31:09      来源:研报中心


(资料图)

核心观点

7月行情回顾:7月恒生科技指数单月上涨16.3%。其中7月1日-7月13日累计上涨7.5%,7月14日-7月24日累计下跌6.3%,7月25日-7月31日累计上涨13.4%,主要受到宏观政策发布、市场对宏观经济、美联储加息、中美关系缓和的预期变动影响。截至2023年8月1日,PE-TTM为28.47x,处于恒生科技指数成立以来7.01%分位点。个股方面,互联网板块多数股票股价录得上涨,亚马逊、微软、网易为年初至今累计涨幅前三的股票。

人工智能动态:1)网信办等7部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》;2)Meta的Threads上线短暂爆红,免费开源大模型Llama2;3)微软Office 365 Copilot定价每月30美元;4)Open AI陷入风波连连,改进产品细节;5)谷歌全力推进大模型Gemini,包括AlphaGo与GPT-4等功能;6)华为发布盘古大模型3.0,聚焦服务行业;7)阿里AI绘画大模型通义万相上线,全方位AI技术发力;8)京东言犀大模型亮相,MaaS平台即将上线;9)百度文心一言App上架苹果AppStore,AI大模型IDC综合评分位列首位;10)金山软件推出大语言模型的智能办公助手WPSAI。

互联网行业动态:1)游戏:7月游戏版号下发,2023上半年国内外游戏市场降幅缩窄;2)移动支付:6月备付金增长15%,二季度消费贷增速有所回升;3)广告:预计23Q2中国互联网广告市场规模同比增长8.1%;4)短视频:快手本地生活上线服务品牌“敢比价”;5)电商:6月社零持续增长,线上渗透率继续提升;6)本地生活:拼多多上线本地生活业务,快手本地生活推出首个服务品牌“信任购”。

互联网公司公告:腾讯控股自愿公告;阿里巴巴集团、阿里健康、微软年报;谷歌、META季报;美团股份期权计划;快手正面盈利预告;

投资建议:自7月24日政治局会议以来,互联网行业政策面利好频出;基本面角度,各公司二季度财报集中在8月发布,我们预计大部分公司二季度业绩比此前预测更好:交易类平台受消费复苏良好驱动;广告类平台消费复苏带动广告主预算回归;游戏行业下半年头部产品集中供应。互联网板块近期持续反弹,我们重点推荐基本面扎实、确定性强、个股增速与估值匹配的网易、拼多多、快手及腾讯控股。

风险提示:政策风险,短视频行业竞争格局恶化的风险,宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险,游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。

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