资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

出口下行的主要拖累仍是欧美市场

2023-08-09 12:25:24      来源:研报中心


(相关资料图)

出口下行的主要拖累仍是欧美市场。继6月后,7月出口增速再次不及市场预期,创下自2020年2月以来的最低同比增速。我们认为,7月出口增速再度下行,既有去年同期基数较高的影响,又有海外需求走弱的影响。但有一点结构变化非常值得关注,这一结构变化就是欧美市场和非欧美市场表现再度出现分化,这表明出口下行的主要拖累仍是欧美市场。1)欧美市场增速继续下行,尤其是欧盟和东盟。背后的原因或是欧盟国家的制造业表现或已处于较差的景气区间,欧元区制造业需求疲弱下,对欧盟出口增速明显下滑。2)非欧美市场增速出现企稳迹象。分商品来看,劳动密集型商品出口增速全面回落,而机电类产品增速下滑尤其明显。

进口需求仍在触底。7月进口同比增速已连续5个月维持负增长,进口降幅进一步扩大表明国内经济恢复仍旧缓慢。首先,7月经济景气度侧面反映了经济的缓慢恢复。其次,7月政治局会议也强调了当前经济面临需求不足的问题。从量价拆分上看,自今年2月起,进口价格对进口金额同比起着拖累作用,7月进口数据中,多数大宗商品进口表现显示出进口价格仍对整体进口有拖累。这表明除了国内经济需求恢复较慢外,进口价格仍对进口有拖累。整体上看,对进口同比增速下滑拖累最大的是原油,其次是机电产品。

三季度出口仍在磨底。7月出口增速还在下行初步验证了三季度出口增速仍在磨底的观点,同时也有一些结构变化值得我们关注,即下行的压力仍旧来自欧美市场。第一,欧美地区和非欧美地区的增速分化。7月欧美市场表现继续下行,而非欧美市场表现初步呈现企稳迹象。第二,欧美地区和非欧美地区的份额分化。欧美市场份额逐步下降,而非欧美市场份额逐步上升。展望后续出口走势,三季度我国出口仍面临一定的基数压力和三大目的地需求的制约,短期内出口表现或仍难出现明显缓和。我们认为,待到四季度基数压力褪去,若其他海外市场需求企稳改善,四季度的出口增速仍旧值得期待。

风险因素:稳增长政策力度不及预期,全球经济景气度不及预期等。

关键词

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30