估值周报：TMT反弹，医药承压

【资料图】

本周万得全 A 上涨 0.93%，全部 A 股 PE(TTM)较上周上升 0.08至 17.9， 1年/3年/10年分位数分别升至 72.5%/35.1%/44.5%； PB(LF)上升 0.01至 1.69，1 年/3年/10年分位数分别升至 72.5%/28.6%/44.5%。本周全 A 股权风险溢价环比下降 0.01pp 至 2.84%，低于 3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于 5年77.7%分位。

主要指数中，创业板指本周上涨 1.98%，涨幅最大， PE(TTM)上升 0.46至 32.39，1 年/3年/10年分位数分别升至 11.7%/3.9%/4.7%； PB(LF)上升 0.06至 4.67，1 年/3年/10年位数分别升至 29.4%/9.7%/25.8%。 上证 50上涨 0.07%，涨幅最小， PE(TTM)较上周下降 0.05 至 10.07， 1 年/3 年/10 年分位数分别降至94.1%/35.7%/51.2%； PB(LF)维持在 1.3， 1 年/3 年/10 年分位数分别处于86.3%/47.4%/66.8%。

港股主要指数表现分化，海外主要股指回调。恒指本周回调 1.89%， PE(TTM)下降 0.19至 9.15， 1年/3年/10年分位数分别降至 43.1%/14.9%/18.8%， PB（ LF）下降 0.02至 0.94， 1年/3年/10年分位数分别降至 51%/20.1%/10.2%。海外主要指数中，韩国综指本周下跌 0.21%，相对较少， PE(TTM)较上周下降0.02 至 15.95， 1年/3年/10年分位数分别降至 89.5%/56.25%/60.4%； PB(LF)下降 0.01 至 0.95， 1 年/3 年/10 年分位数分别降至 75%/39.6%/41.6%。德国DAX本周下跌 3.14%，回调最多，截止 8月 3日， PE(TTM)下降 0.45至 13.19，1 年/3 年/10 年分位数分别降至 39.2%/23.4%/9.7%。

一级行业中，看各行业估值周环比变化，计算机(+2.46)、传媒(+1.57)、 通信(+1.11)、电子(+0.73)、商贸零售(+0.73) PE(TTM)周环比升幅居前，美容护理(-0.79)、医药生物(-0.72)、纺织服饰(-0.3)、国防军工(-0.16)、煤炭(-0.11)周环比降幅居前；计算机(+0.14)、传媒(+0.09)、食品饮料(+0.08)、通信(+0.08)、电力设备(+0.07) PB(LF)周环比升幅居前，美容护理(-0.08)、医药生物(-0.07)、家用电器(-0.02)、纺织服饰(-0.02)、煤炭(-0.02)周环比降幅居前。看 1 年PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：煤炭、综合。看 10年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：煤炭、有色金属、电力设备、国防军工。

热门板块中，看各板块估值周环比变化， ChatGPT(+113.66)、云计算(+2.57)、信创产业(+1.26)、元宇宙(+1.2)、 CRO(+1.19) PE(TTM)周环比升幅居前，创新药(-1.42)、医美(-1.31)、白酒(-0.78)、航天军工(-0.71)、中特估(-0.04)周环比下降； ChatGPT(+0.16)、动力电池(+0.16)、云计算(+0.15)、 CRO(+0.14)、信创产业(+0.13) PB(LF)周环比升幅居前，白酒(-0.32)、创新药(-0.16)、医美(-0.14)、航天军工(-0.03)周环比下降。看 1 年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：绿电、储能、光伏、风电。看 3 年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：储能、光伏、 CRO、动力电池、半导体、新材料、智能电网、创新药、医美、新能源汽车。

风险提示：统计偏差等。

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