社会服务行业周报：出境团队游国家扩容，演艺消费促进能力显著

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上一交易周板块表现：上证综指累计下跌3.01%，报收3,189.25。沪深300累计下跌3.39%，报收3,884.25。创业板累计下跌3.37%，报收2,187.04。上证50指数累计下跌3.02%，报收2,568.90。社会服务板块下跌2.23%，在申万一级31个行业排名中位列第7。社会服务行业跑赢沪深300指数1.16pct。上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中1个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（0.47%）、专业服务（-2.65%）、酒店餐饮（-3.02%）、教育（-4.03%）、旅游零售（-4.26%）。我们维持行业强于大市评级。本周继续放开第三批出境团队游国家名单，或有望实现出入境旅游的加速复苏。我们维持行业强于大市评级。

第三批出境团队游国家名单公布，有望加速出境游恢复。文旅部于8月10日公布第三批出境团队游目的地国家名单，自此出境团队游国家由60个扩展至138个，全球主要旅行目的地国家基本已开放，其中包括较受中国游客关注的日本、韩国、美国等国家。消息发布后，多个OTA平台及旅行社的相关国家咨询量高增，日本、澳大利亚、土耳其关注度提高明显；短期内出境游仍受航司运力、签证等供给端因素掣肘，上半年国际航班恢复情况有待持续改善，预计出境游需求将在后续国庆长假迎来新一轮增长。

暑期出行热度高，带动重点地区酒店价格提升。暑期旅游资源丰富地区酒店涨价明显，酒店平均价格指数，8月北京、上海酒店均价分别为1270元、931元，同比分别上涨39%、16%。一些旅游资源富余的二三线城市，部分中端品牌价格涨幅也较明显。自文旅部宣布扩大出境团队业务国家规模消息后，大众点评数据显示，截至8月10日12时，平台上境外酒店的瞬时浏览量增长7倍。其中，日本、韩国的住宿浏览热度分别增长12倍和15倍。

演艺演出持续发展，外溢效益显著。上半年演艺演出需求较高，票房收入同比高增。此外，演出经济对当地文旅产业外溢作用明显。演唱会和音乐节的热度上升，跨城观演人次的提高，都进一步拉动了餐饮、住宿、交通、文旅等行业的短期收入。据西安发布消息，于8月6日晚落幕的TFBOY演唱会门票收入3576万元，直接带动4.16亿元的旅游收入，对于当地餐饮、酒店、景区、交通消费带动明显。

投资建议

第三批初级团队游国家名单得到公布，对于出入境旅游、旅行社等相关行业来说迎来重要利好，对于消费者来说可选旅游方式和目的地进一步扩容，全年有望实现业绩的进一步恢复。我们重点看好业绩兑现确定性强，受假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺。推荐演艺演出产业链中掌握高价值的创意策划能力、且不断扩展业务广度的锋尚文化。此外，我们看好受益于客流修复、商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游、长白山，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游，且受益于会展需求恢复的岭南控股；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；免税龙头中国中免，以及“有税+免税”双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。

评级面临的主要风险

商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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