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流动性跟踪周报:R001上行至2.05%

2023-08-20 17:38:57      来源:研报中心

8.21-8.25资金面关注因素:

(1)逆回购到期7750亿元;(2)国库现金定存到期600亿元;(3)政府债净缴款3075亿元,高于8.14-8.18政府债净缴款2794亿元;(4)同业存单到期5543亿元,高于8.14-8.18同业存单到期额4386亿元。


(资料图)

8.14-8.18公开市场情况:

公开市场净投放7580亿元。其中,7天期逆回购投放规模为7750亿元,到期规模180亿元;MLF投放规模为4010亿元,到期规模为4000亿元。

8.14-8.18货币市场利率变动:

货币市场利率走势:(1)DR001利率上行60.3bp至1.9%,DR007上行15.9bp至1.9%,R001上行60.6bp至2.1%,R007上行21.4bp至2.0%;(2)1月期CD利率上行8.8bp至1.9%,3月期CD利率下行1.1bp至2.1%,6月期CD利率下行11.9bp至2.3%,9月期CD(股份行)利率下行1.3bp至2.2%,1年期CD(股份行)利率下行7.0bp至2.2%。

银行间质押式回购成交额日均为72854亿元,比8.7-8.11减少10476亿元。其中,R001日均成交额65811亿元,平均占比90.3%;R007日均成交6349亿元,平均占比8.8%。

上交所新质押式国债回购日均成交额为14773亿元,比8.7-8.11增加70亿元。其中,GC001日均成交额12423亿元,占比84.2%,GC007日均成交额1795亿元,占比12.1%。

8.14-8.18同业存单一级市场跟踪:

主要银行同业存单发行4230亿元,净融资额为202亿元,对比8.7-8.11主要银行同业存单发行4178亿元,净融资额-1969亿元,发行规模和净融资额都增加。城商行、1Y存单发行占比最高,分别为37%、52%;农商行、3月期、AAA级存单的发行成功率最高,分别为93%、84%、86%。

同业存单各主体的发行利率普遍下行,股份行、国有行、城商行、农商行1年期存单发行利率分别下行7.0bp、7.0bp、1.0bp、8.2bp。各期限的发行利率有所分化,1月期CD利率上行8.8bp,3月期、6月期、9月期、1年期CD(股份行)利率分别下行1.1bp、11.9bp、1.3bp、7.0bp。

主体发行利差方面,城商行与股份行1年期存单发行利差上行5.9bp至16.2bp;期限利差方面,1Y-1M利差下行2.0bp至51.2bp。此外,股份行1YCD与R007的利差下行28.4bp至22.3bp,1YCD与R001的利差下行67.5bp至18.0bp,“1YCD-1年期MLF”利差下行8.0bp至-26.8bp。

8.14-8.18同业存单二级市场跟踪:

同业存单收益率有所分化。其中,股份行1年期同业存单收益率下行5.4bp,1月期同业存单收益率上行7.0bp,AAA级1年期同业存单收益率下行5.8bp。

主体利差方面,农商行与股份行1年期存单利差上行0.6bp至9.1bp;期限利差方面,1Y与1MCD的利差下行12.8bp至40.2bp;等级利差方面,AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差上行4.0bp至24.0bp。此外,“1YCD–1YMLF”利差上行9.6bp至-26.6bp,“1YCD-10Y国债”利差上行2.1bp至-33.0bp。

风险提示:政策不确定性;基本面变化超预期。

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