流动性周报（8月第3周）：内外资减仓电子、非银金融和电力设备

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8月14日-8月18日，北上资金合计净流出291.16亿元。沪股通净流出137.26亿元，深股通净出153.90亿元。前一期为净流出255.80亿元。其中计算机、国防军工和环保净流入居前，分别流入4.71亿元、3.57亿元和1.10亿元；食品饮料、电力设备和银行流出较多，净流出50.94亿元、45.16亿元和34.57亿元。相比8月11日，8月18日TOP20重仓股增持减持数目过半，其中，药明康德、阳光电源和紫金矿业分别增持0.49%，0.43%和0.06%，隆基绿能、伊利股份和招商银行分别减持0.78%、0.48%、0.38%。

本期两融呈现下降趋势。8月17日两融余额为15,793.94亿元，较8月10日下降93.73亿元。相较于上期，截止8月17日行业两融余额过半回落。其中，银行、汽车和煤炭回升较多，分别回升6.68亿元、4.44亿元和2.64亿；电子、非银金融和计算机回落较多，分别回落22.78亿元、22.46亿元和18.44亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、非银金融和电力设备较一致，在银行、汽车和煤炭分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加8.7930亿份、增加3.3300亿份、增加0.1560亿份和增加7.6200亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购7750亿元，利率减少0.1个百分点至1.8%，叠加180亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为7570亿元。截止8月18日，隔夜Shibor较上期增加61.500个BP至1.9460%，7天Shibor增加10.900个BP至1.8860%。1年期国债收益率增加0.18个BP至1.83%，3年期国债收益减少5.89个BP至2.20%，10年期国债收益率减少7.42个BP至2.56%，无风险利率稳定。8月18日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日增加1.69个BP至0.47%、减少1.29个BP至0.67%、增加2.71个BP至1.06%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日分别减少5.84个BP至0.49%、减少5.84个BP至0.57%、减少1.84个BP至0.68%,信用利差减少。

风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期

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