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基础化工行业深度报告:气凝胶或迎来放量元年,驶向千亿星辰大海

2023-02-10 08:15:30      来源:研报中心


【资料图】

气凝胶是处于成长周期初期的新材料大单品,具备优异的防火隔热性能

气凝胶是一种性能优良、应用广泛的纳米级多孔固态材料,在新能源、石油化工、工业隔热、建筑建造等领域具有广泛应用场景,具有低热导率、低折射率、低声阻抗等多种优异性能。气凝胶的生产过程包括凝胶制备和干燥,干燥方法分为常压干燥法和超临界干燥法。超临界CO2干燥法工艺较为成熟,工艺包完善,为市面上较多采用的气凝胶生产工艺,如爱彼爱和、晨光新材、宏柏新材等。常压干燥是常见的干燥方法中操作简单经济的方法,可降低气凝胶的生产成本,但是工艺难度较大,目前纳诺科技等采用此方法。气凝胶毡是气凝胶终端的产品形态,是指使用纤维增强法以改善气凝胶脆性、增强力学性能制备的气凝胶复合材料,在实际应用时气凝胶制品以胶毡形态使用。

新老应用领域同步发力,气凝胶剑指千亿星辰大海

(1)新能源车:动力电池及整车的新型防火隔热材料,有望加速渗透。电池厂、主机厂一般在电芯之间、模组和PACK的上盖使用防火隔热材料,从而延缓或者阻止电池组热扩散以及火焰的蔓延。中性假设,2025年,在国内新能源领域气凝胶渗透率为30%,对应市场规模可达26亿元。(2)建筑保温:传统的建筑保温材料是千亿级市场,气凝胶制品凭借优异的性能、轻薄的结构有望加速替代。气凝胶复合产品的导热系数与燃烧等级均占优势,气凝胶可用更薄的厚度达到更优异的保温效果,还有效提高房屋使用面积。中性假设,2025年,在国内建筑领域气凝胶渗透率为1%,对应市场规模可达57亿元。(3)石化管道保温:气凝胶毡作为一种新型绝热材料可广泛应用于石化油气传输、蒸汽管道和工艺管道,市场潜力大。中性假设,2025年,石化管道领域气凝胶渗透率为5%,则对应的总市场规模可达41亿元。综上,以上合计对应的总市场规模可达124亿元。

当前气凝胶渗透率较低的主要原因是售价较高,未来成本有较大下探空间

目前气凝胶售价相对传统材料较高,但原材料成本占比仅48%,综合成本仍有较大下探空间。以管道保温领域为例,若我们按照气凝胶当前均价10000元/立方米计算,则我们可测算得出:管道保温领域采用传统方案的成本约为126元/平米,而采用气凝胶方案的成本约为212元/平米。若我们假设气凝胶成本、售价下探30%,采用气凝胶方案的成本下降至152元/平米,竞争力明显增强。此外,采用气凝胶方案可有效减少管道使用中的热量损失、节省管道空间使用,在能耗节约和空间占用上优势明显,有望加速替代。未来随着气凝胶企业的规模化量产及工艺路线的优化,综合成本的下探弹性较大,从而打开广阔的市场空间。

受益标的

晨光新材(规划产能约33.5万立方米)、宏柏新材(规划产能1万立方米)、中国化学(投产5万立方米,在建25万立方米)、江瀚新材(规划产能2000吨,折合约1万立方米)。

风险提示:产品渗透率不及预期、产能释放不及预期、下游需求萎靡等。

关键词 市场规模 管道保温

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