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海外宏观： 美国经济或为浅衰退
从历史来看，实际薪资负增长以及金融危机会导致美国消费萎缩较深。此轮金融危机风险较低，预计实际薪资增速将继续企稳或有一定回升，但考虑到当前通胀的逆风因素较多，实际薪资增速也较难大幅反弹，美国消费或将继续放缓，但大幅下行的压力偏低，此轮美国消费或实现浅衰退。
此轮加息幅度类似1969 - 1970年，但私人债务扩张程度略高于1969 - 1970年 (低于2007 - 2009年)， 并且此轮高通胀具有粘性，美联储或较难及时降息，因而住宅投资此轮衰退幅度或将高于1969 - 1970年中等的衰退幅度，表现为较深的衰退幅度，住宅投资见底回暖或需等待经济开始衰退后2个季度或以上。
由于此轮美国金融资产泡沫偏低，因而此轮伴随股市崩盘以及金融危机的经济衰退的风险较低。 但由于预计未来高通胀、紧货币以及需求疲软将持续，并且住宅投资或将较长时间拖累经济景气度，因而此轮美国企业投资萎缩幅度或将高于1969-1970年，衰退幅度表现为中等， 并且对于美国经济的负面影响或将较为持久，或在经济开始衰退后4-6个季度开始回升，严重的下行或出现在经济衰退中后期。此轮高通胀持续背景下消费较难快速复苏，企业投资衰退持续时间或较长，因而总需求或较长期且较大幅下滑，因而此轮私人存货变化对于实际 GDP的拖累不容小觑。
历史来看，美国经济衰退对于财政支出的影响有限，财政支出往往表现为非周期性。但由于此轮美国滞胀风险较高，叠加共和党掌控众议院的背景下共和党或通过限制债务上限等方式迫使民主党削减政府支出， 预计美国较难仅依靠财政支出将经济拉出衰退泥潭。经济衰退期间净出口往往表现为逆周期性，但历史上，净出口即使较强劲也无法阻止美国经济步入衰退。
