行业走势：上周上证综指下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，公用事业与环保指数下跌2.26%。环保板块中，大气治理板块下跌3.26%，固废板块下跌1.83%，环境监测板块下跌2.34%，节能与能源清洁利用板块下跌1.67%，电力板块中，火电板块下跌2.59%，水电板块下跌1.82%，清洁能源发电板块下跌0.93%，地方电网板块下跌2.51%，燃气板块下跌1.13%；水务板块下跌0.82%。
本周要点：
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北京未来三年再生水厂规划出台，建议关注污水治理板块：2月10日，北京市人民政府发布《北京市全面打赢城乡水环境治理歼灭战三年行动方案（2023年-2025年）》提出到2025年，实现城乡污水收集处理设施基本全覆盖，全市污水处理率达到98%，城镇地区污水收集处理能力得到进一步加强，农村地区生活污水得到全面有效治理，溢流污染治理取得明显成效，劣V类水体全面消除，再生水利用量大幅提高，首都水环境问题得到根治。从主要任务来看，北京规划未来三年将新建/扩建10座再生水厂，升级改造5座污水处理厂，新增污水处理能力73万立方米/日；开工建设2座再生水厂，推进3座再生水厂前期工作。此外，我国新版《生活应用水卫生标准》将于2023年4月起实施，该标准相比于之前更为严格，新增了乙草胺、高氯酸盐、2-甲基异莰醇、土臭素等4项指标，同时加强了部分指标的限定标准，我国即将步入高品质供水时代。疫后复苏、稳增长背景下，污水处理标准和建设速度有望加快，建议关注深耕膜技术的水深度处理及污废水资源化标的【金科环境】、MBR膜技术龙头【碧水源】。
淡季累库压力下动力煤价下行趋势有望延续：近一月以来，煤价持续下行，根据中国煤炭资源网数据，2月17日秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为1009元/吨，周环比下跌6元/吨，较春节前1月20日下跌206元/吨，跌幅达16.95%；2月17日CCI进口4700达768元/吨，较春节前下跌127.15元/吨，跌幅14.2%。展望今年的动力煤供需格局，从供给端来看，进口煤方面，2023年我们预计随着连续三年极端多洪水、多暴雨天气的拉尼娜转向正常，澳大利亚和印尼的动力煤出口量有望从去年的同比下滑恢复增长。此外，今年1月初起我国正式放开已禁止了两年多的澳煤进口，允许大唐、华能、国能、宝武从澳大利亚进口煤炭，截至目前已有两艘船分别于2月8日和2月15日抵达中国，在澳煤禁运前，中国每年从澳大利亚进口多达1亿吨煤炭。不良天气影响弱化叠加中澳煤炭贸易初现重启迹象，国际供需格局与去年同期相比有望向好。从需求来看，去年四季度以来天然气价格持续下行，原本替代天然气的煤炭需求将会重新回归天然气消费领域，尽管随着疫情的放开，全社会用电量预计将有所提升，但短期来看，非电领域表现的恢复仍较弱。整体来看，今年国内动力煤市场供需预计偏宽松。从目前的库存情况来看，煤炭资源网数据显示，截至2月12日，六大电厂动力煤库存达2543.4万吨，较去年同期增长113.14%,后续淡季累库压力依然较大，国内市场煤价格下行趋势有望延续，火电板块盈利有望迎来修复，推荐“水、火、风、光”一体化发展的全国性发电平台【国电电力】，建议关注煤价下行背景下业绩弹性较大的沿海火电标的【华能国际】【宝新能源】【粤电力A】等。
2022年分布式光伏新增装机规模赶超集中式，2023年成本端改善预期下期待集中式光伏发力：国家能源局于2月17日发布2022年光伏发电建设运行情况，2022年新增光伏装机容量为8740.8万千瓦，同比增长59%，其中，集中式光伏电站新增装机3629.4万千瓦，同比增长42%，在光伏总新增装机中占比42%；分布式光伏新增装机5111.4万千瓦，同比增长75%，占比58%；在分布式光伏中，工商业分布式新增装机2586.8万千瓦，占比近30%。工商业光伏执行用户侧电价，上网电价远高于集中式光伏电站，因而收益相比集中式电站具备显著优势。而去年光伏产业链整体高企的价格，对集中式光伏运营商造成成本端压力，影响装机增速。今年光伏各产业链环节产能充足，供给端即将迎来放量，组件价格下行确定性强，期待集中式光伏电站表现，建议关注光伏运营平台【太阳能】。
市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量73.2万吨，总成交额4180.45万元。挂牌协议交易周成交量23.2万吨，周成交额1305.45万元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为56.30元/吨，较上周五上涨0.54%。大宗协议交易周成交量50万吨，周成交额2875万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.31亿吨，累计成交额105.37亿元。本周，天津碳排放权成交量最高，为18.28万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为76.9元/吨，天津市场成交均价最低，为31.05元/吨。
2）天然气价格跟踪：根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为6235.54元/吨，环比下跌31.74元/吨，跌幅0.51%。其中，接收站出厂周均价6865.71元/吨，环比上周下跌125元/吨，跌幅1.79%；工厂出厂周均价为6047.25元/吨，环比上周上涨128.38元/吨，涨幅2.34%。
3）煤炭价格跟踪：根据中国煤炭资源网数据，2月17日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为1009元/吨，周环比下跌6元/吨，跌幅0.59%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为880元/吨，周环比下降140元/吨，跌幅13.73%；CCI进口4700为768元/吨，周环比下跌1.12元/吨，跌幅0.15%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为1038元/吨，周环比下跌1.12元/吨，跌幅0.12%。
投资组合：
【新奥股份】+【国电电力】+【赛恩斯】+【大地海洋】+【美埃科技】
风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
