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世界热推荐:交通运输行业周报:原油轮TCE运价继续走强,2023年春运民航客运量明显增长

2023-02-20 13:30:01      来源:研报中心

航运方面,据克拉克森数据,2023年1月,全球成交3艘成品油船、1艘苏伊士型原油船。整体来看1月份全球油轮新增订单较为有限。上周中东至远东航线询价明显增加,货盘在之前春节等节假日淡季积压的情况下集中释放,2023年2月17日,VLCC全船型平均TCE报49746美元/天,环比增长27%,其中TD3航线(中东-中国)TCE为52757美元/天,环比大幅增加49%。我们认为2月总体市场前景较为乐观,维持今年春节或是油运运价年内低点的判断。航空方面,春运40天(1.7-2.15),民航运输旅客5523万人次,日均客运量138万人次,同比去年春运增长39%,恢复至疫情前(2019年)的76%,同比明显增加。从机场方面看,旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90%以上的有66个机场,其中54个机场恢复比例超过100%;“乙类乙管”政策实施后,民航恰逢春运生产旺季,市场恢复迅速,航班量有望恢复并超过疫情前水平。从上周(2月6日-12日)实际执行的航班情况来看,我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班,98家中外航空公司共执行795班,比“乙类乙管”政策发布前一周(1月2日-8日,482班)增长65%。

核心观点:


(资料图片仅供参考)

①1月全球油轮新增订单有限,原油轮TCE运价继续走强。据克拉克森数据,2023年1月,全球成交3艘成品油船、1艘苏伊士型原油船。整体来看1月份全球油轮新增订单较为有限,从造价和二手船价格来看,2023年1月,VLCC新船价格为1.2亿美元,造价仍然居高不下。同时,近1年二手船市场更加火热,15年船龄的30万dwt级别的VLCC二手船价格达到6000万美元,较去年同期同比大增76.5%。油轮二手船市场火热一方面显示油运市场景气度高企,另一方面,在VLCC新船造价居高不下的情况下,许多船东宁愿选择在二手船市场寻求新的运力也不愿意新增订单。上周中东至远东航线询价明显增加,货盘在之前春节等节假日淡季积压的情况下集中释放,2023年2月17日,VLCC全船型平均TCE报49746美元/天,环比增长27%,其中TD3航线(中东-中国)TCE为52757美元/天,环比大幅增加49%。我们认为2月总体市场前景较为乐观,维持今年春节或是油运运价年内低点的判断。②2023年春运民航客运量明显增长,国际航班量持续恢复。春运40天((1.7-2.15)),民航运输旅客5523万人次,日均客运量138万人次,同比去年春运增长39%,恢复至疫情前(2019年)的76%。从机场方面看,旅客吞吐量恢复到2019年春运同期90%以上的有66个机场,其中54个机场恢复比例超过100%;“乙类乙管”政策实施后,民航恰逢春运生产旺季,市场恢复迅速,航班量有望恢复并超过疫情前水平。从上周(2月6日-12日)实际执行的航班情况来看,我国已经恢复与58个国家间的客运定期航班,98家中外航空公司共执行795班,比“乙类乙管”政策发布前一周(1月2日-8日,482班)增长65%。③通达系快递企业1月收入下降,经济复苏背景下普遍给予看好预期。多家快递公布一月份经营报告,春节期间收入同比下降。因今年春节错期,2023年1月份整体处于快递业务的低潮期,行业收入普遍承压,随着春节后开工复工进度加快,防控政策持续优化调整,新订单数量将逐渐回稳、供应链恢复,未来的快递业务需求有望明显提升。快递行业数字化转型为未来发展方向,我们认为,通达系在新兴电商平台、直播带货模式的快速发展的背景下对快递末端进行技术赋能、数字化赋能,提升了服务时效与客户体验,增加了客户粘性,同时降低了企业成本,未来经营状况有望进一步改善。

行业高频动态数据跟踪:

①航空物流:2月中旬至下旬期间运价下降至平稳。②航运港口:原油大船TCE运价继续走强,成品油TCE运价环比小幅上涨。③快递物流:节后复工复产进度加快,经济复苏或将带动行业增长。④即时物流:顺丰同城春节期间整体业务单量增长63%,下沉三四线城市单量增长明显。⑤航空出行:2月第三周国际日均执飞航班环比增加10.39%,同比增加256.51%。⑥公路铁路:甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值达278,2月15日通车数达972车。⑦交通新业态:2023年1月,理想汽车销量为15141辆,同比上升23.4%。

投资建议:

建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。重点推荐嘉友国际(603871.SH)、海晨股份(300873.SZ)、顺丰控股(002352.SZ)。建议关注中远海特(600428.SH)、长久物流(603569.SH)。

建议关注油运复苏带来的投资机会。重点推荐招商轮船(601872.SH),建议关注中远海能(600026.SH)和招商南油(601975.SH)。

动态参与航空出行板块困境反转机会。建议关注中国国航(601111.SH)、上海机场(600009.SH)、春秋航空(601021.SH)、华夏航空(002928.SH)。

风险提示:

新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航运价格大幅波动,航空需求不及预期,快递价格竞争加剧,交通运输政策变化等产生的风险。

关键词 建议关注 的情况下 经济复苏

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