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平安观点：
上周市场整体调整，上证综指和创业板指分别下跌1.1%和3.8%。行业方面，食品饮料、石油石化和纺织服装等行业相对韧性，分别上涨1.6%、0.8%和0.5%，电力设备及新能源、电子和房地产行业跌幅均在3%以上。
我们认为上周市场的调整主要源于以下几个方面：
一是美国1月通胀数据超预期，全球市场对于美联储转向的预期减弱，可以看到美国公布通胀数据后全球多国股市开始进入盘整。二是市场在经历了3个多月的上涨后，资金有兑现的意愿，持续上涨的动能有所减弱，板块之间的轮动再度加快。A股市场自2022年10月末以来持续上涨，截止1月末，上证综指和创业板指分别累计上涨11.7%和14.7%，北上资金的流入速度也在放缓。市场再次缺乏一致性，从概念板块也可以看到，上周实现领涨的板块有中医药精选指数、新冠特效药指数、饮料制造精选指数、白酒指数、以及人工智能相关板块，并没有呈现出明显的规律。三是地缘政治因素的变化给市场情绪带来扰动。
整体来看，短期的一些事件性变化或加大市场波动，但我们认为当前时间点判断市场趋势转向为时尚早。一是国内经济复苏预期仍在，疫后复苏的逻辑主线仍未在数据上体现，2月是经济数据真空期，后续需要关注经济数据的出台情况，以及A股盈利披露的情况。在上周新增社融超预期后，市场会更加关注房地产销售的改善情况，本周数据显示60城新房成交面积环比改善。二是海外目前还并没有呈现出特别大的转向迹象。
同时，国内经济转型和改革的速度也在加快，全面注册制正式落地加大资本市场的支持力度。一是全面注册制的正式落地实施意味着资本市场改革进入新阶段。全面注册制的正式稿相对于征求意见稿未有较大变动，但是短短17日落地的全面注册制显示出本次改革的高效。自此资本市场制度得到统一，市场的交易生态也将发生变化，企业之间的分化会进一步加剧，这也要求投资者加强研究和甄别能力。二是证监会发布境外上市备案管理制度规则，对境内企业境外上市活动统一实施备案管理、不对境外上市额外设置门槛和条件、旨在支持企业依法合规到境外上市等，旨在进一步支持企业依法合规到境外上市。
中长期来看，我们对市场仍然维持相对乐观的态度，短期波动或有所加大。结构性方面，数字经济相关板块值得继续关注，近期多地两会对于数字经济的发展尤为重视，加之人工智能领域获得新进展，数字经济以及高端制造相关的细分赛道有望维持热度。
风险提示：1）宏观经济修复不及预期；2）货币政策超预期收紧；3）海外资本市场波动加大。
