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本期内容提要：
【原油价格板块】截止2023年2月23日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为82.21、75.39、67.67、57.53美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-6.78%）、WTI原油（-7.63%）、俄罗斯ESPO（-9.70%）、俄罗斯Urals（-15.94%）。2023年年初至今不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+0.13%）、WTI原油（-2.00%）、俄罗斯ESPO（-6.70%）、俄罗斯Urals（-10.17%）。
【原油库存板块】根据2023年2月报，IEA、EIA和OPEC统计2022年全球原油库存变化分别为+0.00、+56.82、+26.89万桶/日，较2023年1月统计分别-20.00、+3.78、-6.77万桶/日，三大机构预测2022年库存变化平均为+27.90万桶/日，较2023年1月预测均值-7.66万桶/日；预测2023年全球原油库存变化分别为-60.00、+61.75、-43.93万桶/日，较2023年1月预测分别+0.00、+0.33、-34.95万桶/日，三大机构预测2023年库存变化平均为-14.06万桶/日，较2023年1月预测均值-11.54万桶/日。对于2023Q1，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别+80.00、+101.17、-29.82万桶/日，三大机构预测库存平均+50.45万桶/日。考虑2023年2月欧盟对俄罗斯的油品制裁落实、OPEC从2022年11月持续至2023年12月的减产、美国原油产量增速有限，三大机构均预测2023年全球原油供给增长有限。对于需求端，IEA和OPEC认为2023下半年全球原油需求仍保持强劲增长，EIA则认为2023年全球原油需求很可能受经济衰退影响而增长缓慢，对于中国经济恢复预期较为谨慎。因此，IEA和OPEC预期2023年全球原油为去库存趋势，EIA则认为2023年全球原油或将出现累库。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2023年2月报中对2022全球原油供给统计量分别为10000.00、9994.37、9982.22万桶/日，较2021年原油供给分别+470.00、+428.45、+451.48万桶/日，相较2023年1月报统计量分别-10.00、-2.68、-6.77万桶/日；对2023年原油供给预测量分别为10130.00、10109.54、10143.00万桶/日，较2022年原油供给分别+130.00、+115.16、+160.78万桶/日，相较2023年1月预测量分别+20.00、-0.52、-25.13万桶/日。考虑西方制裁对俄罗斯产量影响小于此前预期，IEA上调2023年原油供给预期。而OPEC则认为美国页岩油产量及俄罗斯地缘政治发展存在不确定性，下调2023年原油供给预期。具体来看，2023年2月IEA、EIA和OPEC预测2023Q1全球原油供给或将分别为10090.00、10069.95、10096.00万桶/日，相较2023年1月预测量分别+10.00、-16.75、+20.08万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2023年2月报中对2022全球原油需求统计量分别为10000.00、9937.56、9955.34万桶/日，较2021年原油需求分别+230.00、+221.33、+254.39万桶/日，相较2023年1月预测量分别+10.00、-6.46、+0.00万桶/日；对2023年原油需求预测量分别为10190.00、10047.78、10186.93万桶/日，较2022年原油需求分别+190.00、+110.22、+231.59万桶/日，相较2023年1月预测量分别+20.00、-0.85、+9.82万桶/日。IEA和OPEC上调2023年全球原油需求预测，主要对以中国为代表的非OECD国家需求复苏持乐观态度。具体来看，IEA、EIA和OPEC预测2023Q1全球原油需求或将分别为10010、9968.78和10125.82万桶/日，相较2023年1月预测量分别+50.00、-90.92、+22.00万桶/日。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。
