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世界观热点:医药生物行业双周报2023年第4期总第78期:第八批国采启动,持续关注五大投资机会

2023-03-01 16:21:47      来源:研报中心

行业回顾

本报告期医药生物行业指数跌幅为0.99%,在申万31个一级行业中位居第20,跑赢沪深300指数(-1.10%)。从子行业来看,线下药店、中药、医药流通涨幅居前,涨幅分别为4.77%、3.88%、3.69%;医疗研发外包、疫苗、医院跌幅居前,跌幅分别为8.25%、2.80%、2.12%。

估值方面,截至2023年2月24日,医药生物行业PE(TTM整体法,剔除负值)为25.39x(上期末为25.65x),估值小幅下降,低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE(TTM整体法,剔除负值)前三的行业分别为医院(84.87x)、其他医疗服务(60.44x)、医疗设备(42.05x),中位数为32.90x,体外诊断行业(6.45x)估值最低。本报告期,两市医药生物行业共有42家上市公司的股东净减持21.76亿元。其中,5家增持0.08亿元,37家减持21.84亿元。


(资料图片)

截止2023年2月26日,我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有234家披露了2022年业绩预告。其中,业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为68/17/14家;预告净利润增速下限等于或超过30%且2021年归母净利润为正的公司有69家。

重要行业资讯:

第八批国采官宣,注射剂占比超六成

DS-8201在华获批上市

中国首款CLDN18.2ADC新药license-out

特瑞普利单抗治疗晚期三阴性乳腺癌III期成功

投资建议:

第八批国采正式启动,未来保质控费依旧是医药板块的主旋律。同时,受益疫情管控政策调整、春节后经济活动显著回升,正常医疗得到修复;Claudin18.2ADC药物授权阿斯利康、成功出海,君实生物特瑞普利单抗治疗晚期三阴性乳腺癌三期临床成功、将提交新适应症上市申请,创新亦将持续推动医药板块长远发展。我们建议关注以下领域的投资机会:

一是过去需求被抑制的消费性医疗服务行业,关注眼科(爱尔眼科)、口腔科(通策医疗)、医美(华东医药、爱美客、华熙生物);

二是2022年报及2023年一季报披露在即,关注有望出现业绩超预期的公司;

三是CRO行业(药明康德、康龙化成、昭衍新药),疫情期间临床试验受到疫情影响,进度有所耽误,疫后有利于加快推进积压的订单;

四是当城市地铁日客运量等指标回升后,预计医院门诊量和手术量恢复,建议关注手术相关的麻醉药品(人福医药)、血液制品(华兰生物、天坛生物)、体外诊断、高值耗材相关公司;

五是商业化能力成熟,具备自我造血能力,同时在创新药领域布局逐步进入收获期的传统药企,如恒瑞医药、科伦药业、华东医药、丽珠集团。

此外,《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2022年)》自2023年3月1日起正式执行,建议关注此次有创新药新品种纳入、续约品种价格降幅较小的上市公司。

风险提示:

医疗门诊恢复不及预期,疫情反复,医药投融资不及预期。

关键词 医药生物 建议关注 上市公司

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