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【事项】
国家统计局数据显示，2023年2月份我国制造业PMI为52.6%，较1月上升2.5个百分点；非制造业PMI为56.3%，较1月上升1.9个百分点；综合PMI产出指数为56.4%，较1月上升3.5个百分点。
【评论】
疫情影响消退，产需双扩张。受疫情过峰叠加稳增长政策发力显效影响，国内企业复工复产、复商复市加快，供需两端全面复苏。分行业看，新动能发展好于传统产业，消费品行业复苏慢于整体。分企业规模看，大中小企业均高于临界点，小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。
建筑、旅游高景气，非制造业扩张加快。建筑业受益于项目集中开工和基建地产政策发力，PMI升至高位景气区间。服务业受近期疫情影响减弱、旅游消费快速回暖等因素影响，道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等相关行业PMI升至60%以上。
产需缺口扩大，PMI后续走势待观察。2月制造业PMI中，新订单指数较生产指数低2.5个百分点，供给端修复速度快于需求端。根据历史经验，产需缺口扩大期间，经济增长趋于放缓。本月反映订单不足的制造业和服务业企业占比仍超过50%，市场需求不足问题仍较突出。后续国内复苏，还需发挥需求修复对供给的牵引带动作用，重点关注新订单等需求端指数后续走势。
【风险提示】
新一轮疫情冲击风险
海外需求大幅下滑风险
