估值是市场交易的结果，尊重市场交易结果，明晰市场交易的风格与方向，寻找超额收益来源：本周（2.20-2.24）市场交易结构呈现出：
交易风格：中盘、周期；
【资料图】
估值与涨幅居前行业：煤炭、钢铁、家电、国防军工、机械设备、建筑材料；
PEG与PB-ROE视角下配置机会：
指数：科创50、创业扳指
行业：电力设备、基础化工
市场风险偏好：上行；
风险提示： 1.数据具有滞后性； 2.国内经济复苏不及预期的风险； 3.数据统计存在误差。
市场表现： A股领涨全球市场，中盘、周期风格占优。 本周（2.20-2.24）全球主要股指中上证指数领涨全球，恒生指数跌幅领先。 A股主要指数多数收涨，风格上看，中盘与周期风格占优；行业上看，煤炭、钢铁、家电表现靠前，跑赢其他行业。
估值：估值普涨，创业板领跌，国证2000领涨。 本周（2.20-2.24）各板块估值普涨，其中国证2000领涨，创业板领跌。风格上，中盘风格占优，估值上涨幅度最大。行业上，煤炭、钢铁、家电估值环比上涨最大，美容护理、食品饮料、传媒板块估值收缩幅度最大。
风险溢价处于历史均值附近，股债相对回报率处于高位。 本周（2.20-2.24） wind全A风险溢价下行0.08pct至2.66%，处于历史均值附近。股权相对回报率下行1.41pct至92.90%，股权配置性价比仍较高。
风格由小向大切换。 本周（2.20-2.24）中盘、周期风格占优，在地产边际复苏、开复工节奏加速的背景下，市场对经济复苏的信心加强，市场对顺周期及上游行业的关注度提高。
风险提示： 1.数据具有滞后性； 2.国内经济复苏不及预期的风险； 3.数据统计存在误差
