核心要点：
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2023 年 02 月 20-26 日 A 股主要指数窄幅震荡
2023 年 02 月 20 日-26 日， A 股主要指数窄幅震荡， 最终周涨幅分别为：上证指数上涨 1.34%、 深证成指微涨 0.61%、 创业板指下跌 0.83%、 沪深300 微涨 0.66%、 科创 50 微涨 0.44%、 万得全 A 微涨 0.98%。 而从 2023 年初以来累计情况来看， 6 个指数都处于上涨状态， 其中深证成指和万得全A 涨幅在 7%以上， 涨幅最小的是科创 50， 上涨了 3.20%。
一级行业涨多跌少， 二、 三级行业航天装备、 非金属材料涨幅居前31 个申万一级行业上周涨跌幅状况来看： 总体涨多跌少， 煤炭、 钢铁以及家用电器涨幅居前。
125 个申万二级涨跌幅状况来看： 周涨幅居前的板块是， 航天装备、 非金属材料等板块， 2023 年累计数据而言， 游戏板块依然保持涨幅居前； 而周跌幅居前的板块集中于化妆品、 酒店餐饮、 数字媒体等偏消费板块。
275 个申万三级行业的涨跌幅状况来看： 周涨幅居前的板块， 主要是与二级行业同步的航天装备、 非金属材料等板块， 另成品家居也涨幅居前； 而周跌幅居前的板块主要有： 预加工食品、 锂电池以及品牌化妆品， 年初以来下跌居前的是自然景区、 旅游综合以及快递、 百货等与消费相关板块。
国内宏观数据方面， LPR 维持不变， 而实际使用外资相对强势
2023 年 02 月 20-26 日期间， 宏观数据方面公布了： 22 年 2 月的 LPR 保持与前期不变， 另公布了 1 月份我国实际使用外资的状况， 2023 年 1 月在有春节因素的影响下， 外资使用依然保持了 10%的同比增长， 显示我国对外资依然保持较强的吸引力。
投资建议
2022 年市场形成双底， 且收于相对低位， 2023 年 1 月份市场保持震荡上行态势。 国内方面， 近期人民币有所贬值， 美元兑离岸人民币汇率近日突破6.90； 北向资金 24 日再次流出 50.97 亿元， 导致上周累计流出 41.24 亿元，2023 年以来累计净流入 1537.71 亿元。 海外方面， 美联储 2 月初加息 25BP，但美国 1 月份物价指数 PCE 按年上升 5.4%， 高于市场预期值， 显示通胀依然处于高位， 欧美股市震荡下行； 俄乌战争方面， 双方战事依然胶着，乌总统泽连斯基正式拒绝了中国的“和平倡议” 。
综合而言， 由于国内防疫政策放开后的第一个春节没有出现疫情高峰， 且2 月份国内经济数据处于真空期， 目前地方政府也陆续开启地方两会， 我们认为市场大概率将延续 1 月份的震荡上升态势， 但斜率会有所不同。
风险提示
美联储加息缩表力度超预期； 俄乌地缘危机升级； 国内疫情反复
